Секьюритизация ипотечных кредитов привлекает новые банки
В число системно значимых банков, выпустивших ипотечные облигации, вошел Альфа-банк. В настоящее время объем рынка составляет 3 трлн руб., но основными игроками на нем остаются банки с госучастием, прежде всего Сбербанк и ВТБ. Причем, по словам экспертов, зачастую такие бумаги остаются у банка, их выпустившего, являясь способом управлять балансом и нормативами. Впрочем, ожидаемое снижение ключевой ставки ЦБ должно увеличить объемы размещений в пользу сторонних инвесторов.
24 июня "Дом.РФ Ипотечный агент" закрыл книгу заявок на размещение облигаций, обеспеченных ипотечными кредитами Альфа-банка. Объем выпуска составил 35,4 млрд руб., обеспечением выступает пул кредитов на сумму 58,5 млрд руб. Для банка это будет дебютное размещение. Как заявили в АО "Дом.РФ", в октябре 2024 года на форуме Finopolis-2024 с ним был подписан меморандум о выпуске таких бумаг на сумму до 600 млрд руб. в течение пяти лет. В Альфа-банке отметили, что пул кредитов составляют госпрограммы. Согласно решению о выпуске бумаг, средневзвешенная доходность по этим кредитам, выступающим в качестве обеспечения, составляет 5,84% годовых. Техническое размещение на Московской бирже состоится 26 июня.
Согласно данным Cbonds, по состоянию на 24 июня на российском рынке было представлено 85 выпусков секьюритизированных ипотечных облигаций общим объемом размещения 3 трлн руб. С начала 2025 года были размещены три выпуска ипотечных облигаций под поручительство АО "Дом.РФ" на сумму 72 млрд руб. За все время существования программы ее активными участниками были Сбербанк (объем выпуска 1,19 трлн руб.), ВТБ (1,15 трлн руб.), Газпромбанк (0,3 трлн руб.), банк "Дом.РФ" (0,2 трлн руб.). В статусе "планируется" заявлено пять выпусков трех эмитентов на сумму более 50 млрд руб.
По словам управляющего директора по рейтингам структурированного финансирования агентства "Эксперт РА" Александры Веролайнен, ипотечные облигации интересны банкам с точки зрения управления ликвидностью, поскольку могут использоваться в операциях репо. "Этот фактор в совокупности с определенной разгрузкой капитала, которую продолжает давать трансформация ипотеки в ценные бумаги, останется решающим мотивом для банков-оригинаторов",– говорит она.
При этом последние действия ЦБ по смягчению монетарной политики должны благоприятно отразиться на рынке секьюритизации ипотеки. Снижение ключевой ставки и вслед за этим "появление существенной разницы между ставками выдержанного ипотечного портфеля и доходностью облигаций" может повысить долю рыночных размещений ипотечных ценных бумаг, считает госпожа Веролайнен. Такого же мнения придерживаются и банкиры.
Источник: Коммерсант
