Почему стремительно растет рынок цифровых финансовых активов
В 2025 году рынок цифровых финансовых активов продемонстрировал заметный рост.За год объем первичных размещений вырос в три раза, до 1,65 трлн руб. Главными локомотивами роста остаются крупные банки, но интерес к продукту проявляют и некрупные компании, ранее не имевшие опыта размещения облигаций. В 2026 году объем размещений может вырасти до 2 трлн руб., особенно если будут сняты некоторые регуляторные и технологические ограничения…
Лидеры по объему размещенных ЦФА – крупные банки. По данным Банка России, на долю трех банков-владельцев ОИС приходится около 60% всех выпусков за 2023-2025 годы. Как правило, они размещают свои ЦФА на связанных платформах. Управляющий директор по рейтингам структурированного финансирования агентства "Эксперт РА" Павел Кашицын обращает внимание, что банки активно используют этот инструмент в качестве прямой замены межбанковскому кредитованию и классическим сберегательным продуктам, что также вносит весомый вклад в рост числа эмитентов и объемов размещений.
Растет активность и небольших компаний, которые ранее не имели опыта привлечения капитала ни на рынке цифровых активов, ни на традиционном облигационном. Если в 2023 году таких эмитентов было 62, то к концу 2025 года – 161. Среди таких компаний, как отмечается в отчете регулятора, преобладают предприятия пищевой промышленности, девелоперы и компании из сферы информационных технологий.
Гибкий капитал
Для малого и среднего бизнеса ЦФА стали альтернативой облигациям – выпуск таких активов требует меньше времени и позволяет решать более широкий спектр задач. Среди задач – пополнение оборотных средств, диверсификация и удешевление фондирования, рефинансирования имеющейся задолженности или финансирование конкретных проектов. "Целью может быть и тестирование новых технологических решений в компании, что позволяет избежать использования сложных дорогих инструментов традиционного финансового рынка",– поясняет Павел Кашицын.
…По оценкам ОИС, проведенным в рамках анкетирования "Эксперт Ра", в 2026 году совокупный объем размещений может составить от 1,5 трлн до 2 трлн руб. Ключевыми точками роста в исследовании назвали расширение базы инвесторов в том числе за счет вступивших с 1 января 2026 года изменений, снявших ограничения для неквалифицированных инвесторов на вложения в самые популярные типы ЦФА, а также введение градации типов ЦФА по уровню кредитного рейтинга для инвестора и стандартов раскрытия эмитентами информации. "Тренд на снижение ключевой ставки Банка России сделает ЦФА менее привлекательными для инвесторов с точки зрения доходности, и часть инвесторов может переориентироваться на классические инструменты. В результате, по нашим оценкам, в 2026 году рынок может стать более сбалансированным и качественным, сместив фокус с краткосрочной конъюнктуры на долгосрочные конкурентные преимущества",– отмечает Павел Кашицын...
Источник: Коммерсантъ
