«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг МФК «Быстроденьги» (ООО) на уровне ruBB

Москва, 17 июля 2023 г.

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности микрофинансовой компании МФК «Быстроденьги» (ООО) (далее – компания, МФК) на уровне ruBB, по рейтингу установлен стабильный прогноз.

Рейтинг обусловлен адекватными конкурентными позициями на рынке МФО, адекватной достаточностью капитала и рентабельностью бизнеса при низкой концентрации кредитных рисков, адекватной ликвидной позицией, адекватными оценками долговой нагрузки и профиля фондирования, а также повышенной склонностью бизнес-модели к кредитному риску и приемлемой системой корпоративного управления и стратегического планирования.

МФК «Быстроденьги» (ООО) была создана в 2008 году, компания входит в группу Eqvanta наряду с другими микрофинансовыми организациями из РФ (МКК «Турбозайм» (ООО), МКК «Всегда в плюсе», а также компаниями Scortech и ООО «Экванталаб» из области финтеха и ИТ) и онлайн-сервисом микрозаймов во Вьетнаме под брендом «Takomo». Компания специализируется на предоставлении необеспеченных займов «до зарплаты» в размере до 30 тыс. руб. на срок до 30 дней (payday loans, далее - PDL), а также потребительских микрозаймов сроком до 6 месяцев (Installment loans, далее – IL). Фокус группы компаний сконцентрирован на развитии в онлайн-каналах, при этом компания работает и в офлайн-сегменте, располагая широкой офисной сетью (252 отделения в 113 городах РФ).

Адекватные конкурентные позиции на рынке МФО связаны с вхождением компании в список крупнейших игроков рынка по версии «Эксперт РА» как на уровне группы Eqvanta (прежде всего МКК «Турбозайм» и МФК «Быстроденьги»), так и в качестве отдельного направления бизнеса. При этом за период с 01.04.2022 по 01.04.2023 отмечается некоторое снижение объема выданных микрозаймов (около 4%) относительно аналогичного периода в прошлом, что несколько снизило конкурентные позиции компании на рынке (+21% прирост общего объема выдач физическим лицам на рынке МФО за аналогичный период). Компания продолжает стратегию одновременной работы в сегментах PDL и Installment в онлайн и офлайн сегментах, постепенно смещая фокус на онлайн-канал. Согласно данным отчетности, более 95% микрозаймов за период с 01.04.2022 по 01.04.2023 выдается по близким к максимально допустимым процентным ставкам при высокой доле непроцентных доходов в структуре доходов (около 1/3 доходов за 1кв2023) и в то же время относительно высоким уровнем проникновения комиссионных продуктов в выдачах. Таким образом, для бизнес-модели компании потенциально повышаются риски выпадения части доходов на фоне планируемых ограничений процентной ставки на законодательном уровне (максимальная процентная ставка 0,8% в день с 01.07.2023) и дальнейших ожидаемых ограничений, что учтено в кредитном рейтинге. При этом в стратегические планы компании по масштабированию бизнеса на горизонте 2023-2024 гг. уже заложены основные запланированные изменения профильного законодательства.

Адекватная достаточность капитала и рентабельность при низкой концентрации кредитных рисков. С конца 2022 года отмечается существенная просадка как значений норматива НМФК1 (13,52% на 01.10.2022 и 7,45% на 01.04.2023), так и абсолютного размера регулятивного капитала (-26% за аналогичный период). Указанная динамика была обусловлена вступлением в силу обновленных коэффициентов риска по выданным после 01.10.2022 займам с повышенной и высокой долговой нагрузкой при расчете норматива НМФК1, что в полной мере реализовалось в течение последующих двух кварталов, а также изменения ряда учетных моментов. Вместе с тем в расчете оценки данного блока была учтена позитивная тенденция по росту данных показателей с марта 2023 года (НМФК1=9,7% на 01.06.2023; 11,4% на 01.07.2023), что в значительной степени нивелировало указанную выше негативную динамику. Рентабельность капитала находится на адекватном уровне: по ОСБУ RoE=18% за период с 01.04.2022 по 01.04.2023 против 27% за аналогичный период в прошлом. Соотношение операционных расходов к объемам выдаваемых микрозаймов находится на приемлемом уровне (29% за 01.04.2022-01.04.2023) при низком покрытии процентными доходами созданных резервов и операционных расходов (93% за аналогичный период) в связи с сжатием объемов выданных микрозаймов в рассматриваемом периоде и развитием собственного судебного взыскания. На 01.04.2023 бизнес-модель характеризуется отсутствием крупных непрофильных займов и низким уровнем концентрации кредитных рисков, что позитивно влияет на рейтинг.

Адекватные профиль фондирования, позиция по ликвидности и уровень долговой нагрузки. На 01.04.2023 основным источником фондирования компании выступают облигационные выпуски, доля которых в структуре пассивов снизилась до 20% против 25% годом ранее в связи с ростом капитала по ОСБУ и привлечения средств ФЛ. Позитивно оценивается характерная для деятельности компании низкая доля средств крупнейших кредиторов в пассивах. Уровень закредитованности компании оценивается как приемлемый: соотношение долга к фактической EBITDA оценивается на уровне 2,6 на 01.04.2023 при удовлетворительном соотношении расходов на обслуживание долга за прошедшие 12 месяцев к EBIT (0,5). Объем высоколиквидных активов на балансе поддерживается на приемлемом уровне, при этом ввиду высокой оборачиваемости портфеля микрозаймов и наличия возможности привлечения дополнительной ликвидности, компания с запасом покрывает ожидаемые выплаты по долгу на горизонте 12 месяцев (коэффициент прогнозной ликвидности превышает 130%), а позиция по текущей ликвидности оценивается как приемлемая.

Повышенная толерантность к кредитному риску обусловлена специализацией компании на выдаче краткосрочных, высокомаржинальных займов клиентам с наиболее рискованным профилем относительно других сегментов рынка, что в том числе обусловлено планами по масштабированию бизнеса на среднесрочном горизонте. При этом компания также развивает и более долгосрочные микрозаймы с графиком платежей (Installment loans), предоставляя их для лояльной клиентской базы. Таким образом, для компании характерен относительно низкий уровень сборов по истечении срока микрозайма по договору по основному долгу в ключевых операционных сегментах (средневзвешенный уровень около 62% в среднем за 2пг2022 против 69% за 2пг2021) и невысоким уровнем сборов по телу долга с учетом процентов, штрафов и прочих платежей (около 94% против 102% соответственно). На 01.04.2023 активы, отличные от портфеля микрозаймов и дебиторской задолженности по нему, представлены денежными средствами и остатками на расчетных счетах в кредитных организациях с высокими кредитными рейтингами (12%), а также прочими активами адекватного кредитного качества (16%).

Приемлемый уровень корпоративного управления и стратегического планирования. Уровень диджитализации и развития внутренней инфраструктуры соответствуют сопоставимым компаниям микрофинансового рынка, при этом отмечаются отдельные недостатки в организации корпоративного управления. В частности, отсутствие Совета директоров и иных коллегиальных исполнительных органов на уровне МФК и/или головной компании группы Eqvanta, а также низкий уровень информационной прозрачности в сравнении с лучшими практиками на рынке МФО (состав и объем публикуемой информации о деятельности компании соответствует минимальным требованиям законодательства). К позитивным факторам в том числе относится высокая степень регламентации деятельности СВК, высокий уровень диджитализации предоставляемых услуг и внутренних бизнес-процессов. Структура собственности оценивается как прозрачная, уровень стратегического планирования является приемлемым ввиду ограниченной проработанности сценариев развития и детализации стратегии на среднесрочном горизонте. Согласно стратегии компании, в перспективе 12 месяцев планируется наращивание клиентской базы в онлайн-сегменте на платформе обновленной ИТ-архитектуры за счет более активного роста PDL микрозаймов с последующим смещением фокуса развития в сегмент Installment loans в течение 2024 года.

На 01.04.2023 величина активов компании составила 2,7 млрд руб., размер капитала по ОСБУ – 1,2 млрд руб., размер регулятивного капитала – 269 млн руб. Остаток задолженности по основному долгу по микрозаймам до вычета резервов – 4,6 млрд руб. (1,3 млрд руб. без учета NPL90+), объём выданных микрозаймов за 1кв2023 составил 1,7 млрд руб. Прибыль после налогообложения в соответствии с ОСБУ за 1кв2023 составила 61 млн руб.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.