Содержание

• Методология
• Приложение. Рэнкинги и графики

Иван Уклеин,
младший директор, банковские рейтинги

Игорь Алексеев,
директор, банковские рейтинги

По оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», портфель микрозаймов по итогам 2018 года вырос на треть, превысив 150 млрд рублей. Анонсированные в 2018 году регулятивные ограничения сегмента краткосрочных займов ФЛ были отложены на 2019-й, что позволило крупным компаниям расти высокими темпами. На горизонте года мы ожидаем сокращения объемов выдаваемых микрозаймов и заметного увеличения количества исключенных из реестра МФО в течение последующих 2–3 лет. Темпы прироста портфеля МФО в 2019 году также сократятся, однако останутся высокими из-за сохранения активности «банковских» МФО.

За 2018 год портфель МФО вырос с 113 до более чем 152 млрд рублей (+35 %), согласно оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА». Прежние оценки на начало 2018 года (121 млрд рублей) оказались завышенными и были пересмотрены, поскольку один из лидеров рынка свернул деятельность в декабре 2017-го. По нашим оценкам, концентрация портфеля микрозаймов на крупнейшей МФО за 2018 год увеличилась с 27 до 32 % (+20 млрд рублей), которая обеспечила более половины прироста всего рынка по размеру портфеля. Концентрация рынка на остальных крупных игроках также возросла, при этом уход с рынка небольших компаний дополнительно усилил позиции лидеров. В результате, по оценкам рейтингового агентства «Эксперт РА», к концу 2018 года на топ-20 и топ-100 МФО по величине портфеля приходилось уже 56 и 84 % соответственно. Как и в предыдущие годы, прирост рынка приходится преимущественно на микрозаймы ФЛ (на фоне стагнации доходов ФЛ и повышенных требований для получения кредитов в банках доля в общем портфеле за последние 4 года выросла с 68 до 81 %), в то время как микрозаймы бизнесу, ограниченные небольшими объемами госсубсидий, продолжают терять свои позиции.

Объем выданных микрозаймов за 2018 год вновь рекордный – около 320 млрд рублей. Выдачи микрозаймов прибавили за год более 20 % у большинства крупных участников (15 компаний из топ-20 анкетируемых), что мы связываем со стратегиями захвата доли рынка накануне директивного снижения ставок. Топ-20 участников исследования нарастили выдачи на 46 %, до 78 млрд рублей (см. таблицу 2), что объясняется как увеличением среднего чека, так и повышением уровня одобрения микрозаймов. Три четверти анкетируемых компаний сегмента PDL повысили долю положительных решений по заявкам на микрозаймы в II полугодии 2018-го для усиления позиций на рынке. При этом после законодательного ограничения процентных ставок с середины 2019 года большинство опрошенных крупных игроков планирует более консервативный рост выдачи в сегменте PDL (в том числе в рамках «спецпродукта»).

Регулятивные ограничения вынуждают компании перестраивать бизнес-стратегии. Максимальная ставка для заемщика по 353-ФЗ с января снизилась с 850 годовых до 547 %, а с 1 июля 2019 года не сможет превышать 365 %. С учетом действующих ограничений количества пролонгаций и микрозаймов «в одни руки» риски моноспециализации для МФО существенно повышаются. В свою очередь ответное снижение уровня одобрения и объемов выдаваемых микрозаймов «до зарплаты» заставит компании оптимизировать затраты и ориентироваться только на качественный трафик входящих заявок. Компании вынуждены компенсировать выпадающие доходы – одни МФО ищут способы введения комиссий, минуя ограничения ставок, другие для удержания клиентов диверсифицируют продуктовую линейку. В 2019 году МФО сегмента PDL тщательнее сегментируют своих клиентов: относительно надежным из них предлагаются более высокие суммы (до 100 тыс. рублей), пониженные ставки (50–300 % годовых) и длинные сроки (до года) с расчетом на долгосрочную окупаемость клиента.

Сокращение количества исключений в реестре МФО – непродолжительная тенденция. 2018 год ознаменовался уходом с рынка ряда крупных игроков, в частности МФК, привлекавших средства ФЛ. Для инвесторов микрофинансовый рынок пока еще остается существенно более рискованным, чем банковский, в том числе в связи со значительным сокращением государственного реестра МФО. По сравнению с 2016–2017 годами темп сокращения реестра замедлился: при 623 исключенных компаниях за 2018-й общее количество МФО уменьшилось только на 269 позиций. Приток новых участников вопреки постоянно растущим требованиям регулятора и СРО может быть обусловлен реализацией мер по сокращению нелегального рынка микрокредитования. Число МФО в реестре Банка России временно стабилизировалось на уровне 2 тыс., но только 1 042 из них по состоянию на 01.01.2019 работают более 3 лет. У большинства молодых игроков МФО отсутствуют необходимые технологии и устойчивая клиентская база, способность адаптироваться к законодательным требованиям, а также конкурентные преимущества перед лидерами рынка. По прогнозу Банка России, большая часть компаний в сегменте PDL (порядка 900) станут убыточными в II полугодии 2019-го и могут уйти с рынка в перспективе 2–3 лет.

Согласно прогнозу рейтингового агентства «Эксперт РА», по итогам 2019 года портфель может приблизиться к 190 млрд рублей. Основой роста по-прежнему выступят микрозаймы ФЛ, в том числе за счет «банковских» МФО. Выдачи микрозаймов впервые за последние годы могут показать негативную динамику (минус 10–15 % по сравнению с результатами 2018-го). В самом большом по объему выдачи сегменте краткосрочных микрозаймов ужесточаются требования к клиентам МФО: не все из них получат одобрение в рамках «спецпродукта», а растущий средний срок микрозайма понизит оборачиваемость портфелей. От ограничения маржи выиграют лидеры рынка, имеющие продвинутый скоринг и запас прочности по финансовым показателям. Переформатирование под новые критерии Банка России требует оптимизации операционных расходов для поддержания соответствующего уровня маржи, изменения маркетинговых стратегий и продуктовых линеек. Поддержку темпам роста рынка по-прежнему будут оказывать «банковские» МФО, которые не подвержены ограничениям процентных ставок и для которых отсутствуют иные законодательные препятствия для роста. По прогнозу рейтингового агентства «Эксперт РА», активность МФО, аффилированных с банками, сохранится, вследствие чего темпы роста рынка останутся значительными (около 20–25 %), однако не превысят показателей 2018 года.

Методология

Выводы аналитиков рейтингового агентства «Эксперт РА» основаны на публичных данных и результатах анкетирования микрофинансовых организаций. В рамках настоящего исследования под микрофинансовыми организациями понимаются юридические лица, отвечающие совокупности 2 признаков: осуществляют микрофинансовую деятельность и зарегистрированы в государственном реестре микрофинансовых организаций.

В данном исследовании мы не учитываем портфель займов кредитных потребительских кооперативов (КПК), сельскохозяйственных кредитных потребительских кооперативов, жилищных накопительных кооперативов и ломбардов.

Под размером портфеля в исследовании мы имеем в виду совокупный объем микрозаймов, находящийся на балансе МФО на определенную дату (включая резервы и микрозаймы с просроченными платежами). В рамках исследования микрофинансового рынка рейтинговое агентство «Эксперт РА» под объемом рынка подразумевает валовой портфель микрозаймов на балансах МФО. Также агентство публикует данные анкетируемых компаний по рабочему портфелю (без учета просроченной задолженности более 90 дней, или Non-Performing Loans, NPL).

Агентство изменило методологию определения микрозайма «до зарплаты». Под микрозаймами «до зарплаты» (PDL, или Payday Loans) в настоящем исследовании мы понимаем микрозаймы, выданные физическим лицам в размере не более 30 тыс. рублей на срок до 1 месяца. Ранее под это определение попадали микрозаймы ФЛ на сумму до 45 тыс. рублей сроком до 2 месяцев. Изменения не оказали существенного влияния на позиции в рэнкингах для большинства компаний, поскольку максимальным спросом пользовался продукт до 30 тыс. рублей сроком до 30 дней.

Под потребительскими микрозаймами (IL, или Installment Loans) мы понимаем микрозаймы, выданные физическим лицам в размере свыше 30 тыс. рублей на срок более 1 месяца. В портфеле микрозаймов ЮЛ и ИП (SME, или Small & Medium Enterprise) мы учитываем микрозаймы, выданные на предпринимательские цели.

Впервые мы публикуем показатель уровня одобрения микрозаймов (Approval Rate), который рассчитан как доля одобренных заявок на получение микрозайма в общем количестве поданных заявок за период. Показатель уровня одобрения конкретной компании в значительной степени зависит от каналов продаж, а также от доли выдачи клиентам, уже обращавшимся ранее в компанию за микрозаймами, то есть «повторным», или «лояльным».

В обзоре по итогам 2018 года участвовала 71 микрофинансовая организация. Выражаем признательность всем МФО за интерес, проявленный к нашему исследованию.

Приложение. Рэнкинги и графики

Таблица 1. Рэнкинг МФО по общему размеру портфеля микрозаймов на 01.01.2019 (тело долга с учетом просроченной задолженности 90+)

Таблица 2. Рэнкинг МФО по объему выданных микрозаймов за 2018 год

Таблица 3. Рэнкинг МФО по портфелю микрозаймов ФЛ «до зарплаты» (PDL) на 01.01.2019

Таблица 4. Рэнкинг МФО по объему выданных микрозаймов ФЛ «до зарплаты» (PDL) за 2018 год

Таблица 5. Рэнкинг МФО по портфелю потребительских микрозаймов ФЛ (IL) на 01.01.2019

Таблица 6. Рэнкинг МФО по объему выданных потребительских микрозаймов ФЛ (IL) за 2018 год

Таблица 7. Рэнкинг МФО по портфелю микрозаймов ЮЛ и ИП на 01.01.2019

Таблица 8. Рэнкинг МФО по объему выданных микрозаймов ЮЛ и ИП за 2018 год

Таблица 9. Рэнкинг МФО по портфелю POS-микрозаймов на 01.01.2019

Таблица 10. Рэнкинг МФО по объему выданных POS-микрозаймов за 2018 год