«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг Камчатского края на уровне ruA+

Москва, 29.12.2025

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности Камчатского края на уровне ruА+, прогноз по рейтингу негативный.

Рейтинг кредитоспособности региона обусловлен умеренным уровнем развития экономики, комфортным уровнем инвестиционного климата, умеренной сбалансированностью бюджета, низким уровнем демографического развития и развитым рынком труда с ограниченными ресурсами, а также сильными позициями по долговой нагрузке. Давление на рейтинговую оценку оказывают низкая численность населения и отрицательная ее динамика, низкая доля ННД в структуре доходов бюджета. Положительное влияние оказывает высокая гибкость расходной части бюджета. Также рейтинговая оценка поддерживается выставленным очень сильным фактором поддержки со стороны вышестоящего бюджета в связи с высокой долей дотаций и низкой долей налоговых и неналоговых доходов в доходах регионального бюджета за последние 5 лет.

Камчатский край (далее – край, регион) – субъект Российской Федерации, входящий в состав Дальневосточного федерального округа. Регион расположен на крайнем северо-востоке России, на полуострове Камчатка, Карагинском и Командорских островах. Административный центр – город Петропавловск-Камчатский. В отраслевой структуре экономики региона доминируют рыболовство и рыбоводство (которое формирует четверть ВРП), обрабатывающая промышленность (которая состоит в основном из производства пищевых продуктов, которое за исключением рыбной продукции, ориентировано на региональный рынок) и сектор государственного управления и обеспечения военной безопасности.

Обоснование рейтинга

Умеренный уровень развития экономики. Объем ВРП за 2024 год (далее – отчетный год), по оценке региона, составил 478,0 млрд рублей, что на 1,3% ниже уровня 2023 года в сопоставимых ценах. Снижение ВРП связано с изменением экономических показателей в рыболовстве и пищевой промышленности вследствие сокращения объема вылова водных биоресурсов на фоне рекордных показателей 2023 года. Динамика промышленности во втором полугодии 2025 года стабилизировалась, за январь-октябрь индекс промышленного производства составил 100,5% к аналогичному периоду 2024 года, позитивной корректировке способствовало развитие судоремонтной отрасли. По итогам 2025 года регион ожидает рост ВРП в сопоставимых ценах на 2,7% к уровню 2024 года до 536,6 млрд рублей, в том числе за счет увеличения объемов квот на вылов водных биоресурсов.

Объем ВРП на душу населения находится на высоком уровне: 1,7 млн рублей в 2024 году по расчетам агентства, и 1,9 млн рублей на 2025 год, что в значительной степени обусловлено низкой численностью населения региона.

Среднедушевые денежные доходы населения по итогам 2024 года составили 95,0 тыс. рублей при величине прожиточного минимума (далее – ВПМ) на отчетный год в размере 27,6 тыс. рублей. Последние 3 года показатель среднедушевых денежных доходов населения более чем в 3 раза превосходит ВПМ, что положительно отразилось на рейтинговой оценке.

Низкий уровень демографического развития и развитый рынок труда с ограниченными ресурсами. Численность населения региона по состоянию на 01.01.2025 (далее – отчетная дата) составила 288,2 тыс. человек и за последние 3 года сократилась на 1,5%. Сокращение населения происходит за счет естественной убыли, при этом в регионе наблюдается миграционный прирост. Безработица в 2024 году опустилась до рекордно низкого уровня в 2,0%, в результате чего в регионе существуют проблемы, связанные с кадровым голодом, что может ограничивать экономическое развитие региона в дальнейшем.  В среднем за август-октябрь 2025 года безработица опустилась до 1,6%, при этом ожидания региона по итогам текущего года остаются на уровне 2,0%.

Инвестиционный климат оценивается на комфортном уровне. Объем инвестиций в 2024 году снизился в сопоставимых ценах почти на 30% относительно высокой базы 2023 года и составил 104,3 млрд рублей. Тем не менее, отношение объема инвестиций к ВРП за последние три года находилось на высоком уровне – 26,3%, что оказало позитивное влияние на рейтинговую оценку, при этом инвестиционная привлекательность региона, по оценке агентства, находится на умеренном уровне. За 9 месяцев 2025 гола наблюдается умеренный рост инвестиций (+1,2% в сопоставимых ценах к аналогичному периоду прошлого года), при этом по итогам года, в соответствии с уточненным Прогнозом социально-экономического развития Камчатского края на 2026 год и плановый период 2027 и 2028 годов, объем инвестиций в основной капитал составит 121,7 млрд рублей (+8% относительно 2024 года в сопоставимых ценах).

Умеренная сбалансированность бюджета. Объем доходов краевого бюджета по итогам 2024 года увеличился на 12,7% и составил 128,7 млрд рублей. Объем налоговых и неналоговых доходов (далее – ННД) остался практически на уровне 2023 года и составил 40,1 млрд рублей, при этом доля ННД в доходах снизилась до 31,1% в связи с ростом поступлений межбюджетных трансфертов из федерального бюджета на 27,1% к уровню 2023 года.  В связи с высокой зависимостью краевого бюджета от трансфертов из федерального бюджета ежегодно между Правительством края и Минфином России заключаются соглашения, включающие в себя меры по повышению эффективности использования бюджетных средств и увеличению поступлений налоговых и неналоговых доходов бюджета края, а также мер по оздоровлению государственных финансов. С другой стороны, это ограничивает бюджет региона в гибкости и самостоятельности при принятии решений. За 10 месяцев 2025 года ННД выросли на +45,2%, наибольший прирост продемонстрировали налог на прибыль организаций (рост в 2,9 раза в связи с доначислением по уточненным декларациям, курсовой разницей, переходом отдельных налогоплательщиков со специальных налоговых режимов), акцизы (+37,6% в связи увеличением доходов от уплаты акцизов на нефтепродукты), НДПИ (рост в 3,2 раза в связи с нормативным изменением исчисления налога). По итогам 2025 года доля ННД в доходах увеличится до 32,1% на фоне прогнозируемого регионом опережающего роста ННД (+24,9%) над межбюджетными трансфертами (+6,4%).

Диверсификация налоговой базы края по итогам 2024 года оценивалась на высоком уровне: доля крупнейшего налогоплательщика составила 4,6%, на долю 10-ти крупнейших налогоплательщиков пришлось 21,4% налоговых доходов. 

Расходы региона по итогам 2024 года увеличились на 13,6% по сравнению с 2023 годом и составили 134,3 млрд рублей.  На расходы социального блока в отчетном году приходилось 41,8% расходов края. Капитальные расходы в 2024 году занимали 15,1% расходной части бюджета, при этом в среднем за последние 3 года менее половины капрасходов было профинансировано за счет межбюджетных трансфертов из федерального бюджета.  За 10 месяцев текущего года расходы выросли на 15,5% относительно аналогичного периода прошлого года, в том числе наибольший рост в денежном выражении показали расходы на национальную экономику (+6,0 млрд рублей, в том числе на фоне строительства объектов в рамках инвестиционного проекта «Регазификационный комплекс СПГ в Камчатском крае»), при этом существенно сократились расходы на здравоохранение (-3,9 млрд рублей в связи с завершением 1 этапа строительства Камчатской краевой больницы). По итогам 2025 года регион ожидает рост расходов на 13,7% к уровню 2024 года, в том числе капрасходы вырастут на 5,3%, и их доля в расходах снизится до 14,0%.

В 2024 году дефицит бюджета Камчатского края составил 5,7 млрд рублей или 14,2% от ННД, который был покрыт за счет инфраструктурных бюджетных кредитов (далее – ИБК), привлечения рыночного долга и иных источников финансирования дефицита. По итогам 2025 года дефицит бюджета ожидается на уроне 7,5 млрд рублей или 14,9% от ННД, который будет профинансирован за счет привлечения банковских кредитов, а также казначейскими инфраструктурными кредитами (далее – КИК).

Регион имеет сильные позиции по долговой нагрузке. Долг региона по состоянию на 01.01.2025 года составил 13,4 млрд рублей, что в 1,4 раза выше уровня на 01.01.2024 в связи с привлечением банковских кредитов, при этом долговая нагрузка остается на комфортном уровне – 33,4% от ННД (24,9% за вычетом ИБК и специальных казначейских кредитов). По итогам 2025 года долг увеличится в 1,5 раза до 20,0 млрд рублей в связи с привлечением банковских кредитов на финансирование дефицита и КИК, долговая нагрузка увеличится до 40,1% от ННД (33,7% без учета ИБК, КИК и специальных казначейских кредитов). В структуре долга на отчетную дату представлены кредиты коммерческих организаций (57,0%) и бюджетные кредиты (43,0%), по итогам 2025 года доля первых вырастет до 70,5%, а доля вторых снизится до 29,5%.  Расходы на обслуживание регионального долга в 2024 году составили 1,9% от ННД, что оказало умеренно позитивное влияние на рейтинговую оценку, однако по итогам 2025 года планируется рост показателя до 3,9% в связи с привлечением дорогостоящих банковских кредитов. Кроме того, для региона присутствуют риски рефинансирования: в ближайшие 12 месяцев, отсчитывая с 01.10.2025, региону предстоит погасить треть долга. Регион имеет остатки средств на счетах, а также доступ к казначейским кредитам для покрытия кассовых разрывов.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruА+

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен негативный прогноз, что предполагает высокую вероятность снижения кредитного рейтинга на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие