«Эксперт РА» повысил кредитный рейтинг Нижегородской области до уровня ruА+

Москва, 25 мая 2023 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности Нижегородской области до уровня ruА+, прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у региона действовал кредитный рейтинг на уровне ruА со стабильным прогнозом.

Повышение рейтинга обусловлено позитивной динамикой ряда бюджетных метрик, устойчивой ликвидностью, высоким уровнем экономических и умеренно высоким уровнем финансовых показателей. Вместе с тем регион характеризуется умеренно низкими значениями показателей долговой нагрузки и обслуживания долга. В результате получения бюджетного кредита из федерального бюджета на замещение рыночного долга произошло снижение доли короткого долга и улучшение диверсификации долгового портфеля региона.

Нижегородская область (далее – область, регион) – субъект Российской Федерации, входящий в состав Приволжского федерального округа. Площадь территории региона составляет 76,6 тыс. кв. км, административный центр – г. Нижний Новгород. Регион является одним из крупнейших индустриальных центров России и характеризуется диверсифицированной экономикой с акцентом на обрабатывающие производства. В структуре обрабатывающих производств основное место занимают нефтепереработка, металлургия и производство автотранспортных средств. Кроме того, существенную долю в структуре экономики занимает оптовая и розничная торговля и операции с недвижимым имуществом.

Регион характеризуется высокими размерными характеристиками: объем ВРП за 2022 год (далее – отчетный год) составил, по оценке региона, 2,1 трлн рублей, что примерно соответствует уровню предыдущего года в сопоставимых ценах. Динамика промышленного производства соответствовала динамике ВРП – индекс промышленного производства составил 100,1%. В структуре промышленного производства рост наблюдался в обеспечении электрической энергией, газом и паром; кондиционировании воздуха (+4,4%), при этом в остальных отраслях наблюдалось снижение, в том числе в обрабатывающих производствах (-0,1%), водоснабжении; водоотведении, организации сбора и утилизации отходов, деятельности по ликвидации загрязнений (-4,4%) и добыче полезных ископаемых (-5,9%). Позитивное влияние на динамику ВРП оказали рост объема строительных работ (+29,1%) и платных услуг населению (+2,6%). По предварительной оценке, регионом по итогам 2023 года ожидается объем ВРП в размере 2,2 трлн рублей.

По расчетам агентства, ВРП на душу населения региона по итогам отчетного года составил 675,4 тыс. рублей, что оказало позитивное влияние на рейтинговую оценку. Численность населения региона с учетом итогов Всероссийской переписи населения 2020 года, составила 3 081,8 тыс. человек на 01.01.2023 (далее – отчетная дата), что на 0,9% ниже значения аналогичной даты предыдущего года. Среднее отношение среднедушевых денежных доходов населения к прожиточному минимуму в регионе за последние три года составило 3,3, что оказало положительное влияние на рейтинговую оценку. Среднедушевые денежные доходы населения региона в 2022 году увеличились на 15,2% до 43,2 тыс. рублей, величина прожиточного минимума выросла на 20,8%, до 13,1 тыс. рублей. Среднегодовой уровень безработицы в 2022 году составил 4,1%, что на 0,1 п. п. ниже уровня 2021 года. По предварительной оценке, регион в 2023 году ожидает безработицу на уровне 2,5%.

Объем инвестиций в основной капитал в 2022 году вырос по сравнению с 2021 годом на 0,9% в сопоставимых ценах и составил 462,1 млрд рублей. Несмотря на позитивную динамику отношение инвестиций в основной капитал к ВРП за последние три года составило 21,8%, что оказало сдерживающее влияние на рейтинговую оценку. По предварительной оценке, по итогам 2023 года объем инвестиций в основной капитал регионом ожидается в размере 493,8 млрд рублей

Регион характеризуется высоким уровнем бюджетной автономии: доля ННД в доходах регионального бюджета в 2022 году составила 76,4%, что на 3,6 п. п. выше уровня 2021 года в связи с ростом ННД на 20,4% при снижении объема межбюджетных трансфертов на 5,7% к предыдущему году. В структуре налоговых доходов рост сложился по всем бюджетообразующим налогам, включая НДФЛ (+16,7%), налог на прибыль организаций (+20,4%), акцизы (+17,4%), налог, взимаемый в связи с применением упрощенной системы налогообложения (далее – УСН) (+22,4%), налог на имущество организаций (+16,0%).  Динамика поступлений по НДФЛ обусловлена в основном ростом фонда оплаты труда, по налогу на прибыль организаций – увеличением поступлений от крупных налогоплательщиков области, по акцизам – увеличением нормативов распределения акцизов на крепкий алкоголь и ростом ставок акцизов на отдельные подакцизные товары, по УСН – ростом налогооблагаемой базы и количества налогоплательщиков, по налогу на имущество организаций –вводом в эксплуатацию новых основных средств, а также увеличением поступлений от крупной организации в связи с переоценкой остаточной стоимости имущества. Диверсификация налоговой базы региона оказывает позитивное влияния на рейтинговую оценку: доля крупнейшего налогоплательщика в 2022 году составила 3,9% в налоговых доходах, на долю десяти крупнейших налогоплательщиков приходилось 19,8% налоговых доходов регионального бюджета. Поступления неналоговых доходов за 2022 год увеличились более чем в 2 раза к уровню 2021 года, что обусловлено увеличением поступлений доходов от операций по управлению остатками средств на едином казначейском счете. В разрезе межбюджетных трансфертов наблюдалась положительная динамика по субсидиям (+26,6%) и отрицательная – по дотациям (-60,3%), субвенциям (-11,4%) и иным межбюджетным трансфертам (-24,5%). По итогам 2023 года регионом ожидается снижение доходов на 9,4%, в том числе по межбюджетным трансфертам на 27,2% и ННД на 2,8%.

Расходы бюджета выросли в 2022 году на 24,8% и составили 301,1 млрд рублей, из которых 169,9 млрд рублей (56,4% совокупных расходов) было направлено на финансирование социального блока, включая социальную политику, образование, здравоохранение, культуру, физкультуру и спорт. Среди наиболее значимых направлений в структуре расходов существенный рост наблюдался по расходам на общегосударственные вопросы (в 1,8 раза), ЖКХ (в 1,8 раза), национальную экономику (в 1,5 раза), охрану окружающей среды (в 1,6 раза), физкультуру и спорт (в 2 раза). Рост расходов по указанным отраслям сложился в совокупности в связи с реализацией инфраструктурных проектов и мероприятий по переселению граждан, удорожанием стоимости материалов и услуг, увеличением фонда оплаты труда. Расходы на здравоохранение снизились на 1,5% в связи с сокращением финансирования мероприятий, связанных с профилактикой и устранением последствий распространения коронавирусной инфекции. Гибкость расходной части бюджета региона оказала позитивное влияние на рейтинговую оценку: по расчетам агентства, доля капитальных расходов в общем объеме расходов бюджета в отчетном году составила 15,3%. По итогам 2023 регионом ожидается снижение расходов на 4%, в том числе за счет сокращения расходов капитального характера в 1,6 раза на фоне высокой базы 2022 года, когда была получена основная сумма инфраструктурных бюджетных кредитов.

По итогам 2022 года бюджет региона сложился с дефицитом 9,2% ННД. Источниками покрытия бюджетного дефицита являлись инфраструктурные бюджетные кредиты и остатки денежных средств на счетах. Исполнение бюджета в 2023 году планируется с дефицитом в размере 34,4 млрд рублей или 16,5% ННД. Без учета инфраструктурного бюджетного кредита и остатков средств на счетах, за счет которых прогнозируется покрыть часть прогнозируемого дефицита, дефицит составит 4,3 млрд рублей или 2,1% ННД.

Долговая нагрузка региона на 01.01.2023 находилась на умеренном уровне: совокупный объём долгового портфеля составил 132,9 млрд рублей, что на 27,1% выше, чем на 01.01.2022, долговая нагрузка (за вычетом инфраструктурного бюджетного кредита) на фоне роста ННД снизалась на 5,5 п. п. и составила 52,6%.  На росте долга отразилось привлечение бюджетных кредитов на замещение рыночного долга муниципальных образований и инфраструктурных бюджетных кредитов. Долговой портфель на отчётную дату был сформирован из бюджетных кредитов (68,6%), облигационных займов (31,2%) и гарантийных обязательств (0,2%). Расходы на обслуживание регионального долга в 2022 году составили 1,9% от ННД, что оказало умеренно положительное влияние на рейтинговую оценку. Незначительный объем долговых обязательств области, приходящихся к погашению в краткосрочном и среднесрочном периоде, смягчает риски рефинансирования: доля долга к погашению в течение 12 месяцев с 01.04.2023 составляет 6,8% от совокупного долга региона, в течение 13–24 месяцев – 8,2%.

По итогам 2023 года ожидается увеличение долга на 7,8% в связи с привлечением бюджетного инфраструктурного кредита, банковских кредитов на финансирование дефицита и увеличением гарантийных обязательств. Долговая нагрузка (за вычетом инфраструктурного бюджетного кредита) вырастит на фоне роста долга и ожидаемого снижения ННД и составит 57,2%, но, тем не менее, это не окажет существенного давления на рейтинговую оценку. Доли бюджетных кредитов и облигационных займов снизятся до 65,4% и 23,7% соответственно, гарантийных обязательств увеличится до 1,4%, а доля привлеченных банковских кредитов составит 9,5%. Регион имеет достаточный объем средств для покрытия внутригодовых кассовых разрывов, а также короткого долга в виде остатков средств на счетах и доступа к казначейским кредитам.

Объем доходов бюджета региона по итогам 2022 года составил 281,2 млрд рублей, объем расходов бюджета – 301,1 млрд рублей.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.