Москва, 29 декабря 2023 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании ООО «ПАРУС Управление активами» на уровне А, прогноз по рейтингу стабильный.
ООО «ПАРУС Управление активами» специализируется на управлении средствами ЗПИФов. Концентрация бизнеса на одном направлении, согласно методологии агентства, оказывает давление на уровень рейтинга. Размерные показатели УК (по совокупной стоимости чистых активов, далее СЧА) оцениваются как низкие. При этом в числе положительных факторов агентство отмечает существенный рост СЧА (184,7% за период с 30.09.2021 по 30.09.2022, 258,6% за период с 30.09.2022 по 30.09.2023). В качестве фактора риска агентство выделяет низкую диверсификацию бизнеса УК по фондам в управлении: на 30.09.2023 под управлением компании находились 10 фондов, доля средств крупнейшего ЗПИФа составила 33,1% СЧА, доля пяти крупнейших фондов - 89,9%. За период с 30.09.2022 по 30.09.2023 доля доходов, обеспеченных пятью крупнейшими фондами, в совокупной выручке составила 93,8%, крупнейшим – 32,8%.
На 30.09.2023 активы под управлением компании на 65% представлены недвижимым имуществом или участием в компаниях-владельцах недвижимого имущества, на 17% - дебиторской задолженностью и правами требования к контрагентам, занимающимся управлением недвижимостью, на 16% - денежными средствами на счетах в банках, имеющих условный рейтинговый класс не ниже ruAA. При оценке качества активов под управлением агентство учитывало, что недвижимое имущество в составе фондов приобретено с использованием заемных средств. Коэффициент качества активов, рассчитанный по методологии, составил 0,54 на 30.09.2023. Диверсификация активов оценивается как высокая: доля крупнейшего объекта вложений составила 12,1% совокупных активов под управлением на 30.09.2023. Доля вложений в связанные с управляющей компанией структуры, представленные преимущественно дочерними компаниями по управлению недвижимостью, соответствует сдерживающей оценке фактора.
Агентство позитивно отмечает качество балансовых активов компании (на 30.09.2023 коэффициент качества активов составил 0,89), а также показатели ликвидности (коэффициент текущей ликвидности составил 13,58 на 30.09.2023). Кроме того, агентство положительно оценивает высокое отклонение собственных средств от нормативного значения (657,4% на 30.09.2023). Запас капитала по отношению к операционным расходам (95,3% на 30.09.2023) находится на умеренном уровне. Объем вознаграждений за услуги по доверительному управлению оценивается позитивно. Покрытие выручкой совокупных операционных расходов компании за период с 30.09.2022 по 30.09.2023 составило 150,9%, что соответствует положительной оценке. В то же время давление на показатель операционной эффективности оказывает его низкое значение за период с 30.09.2021 по 30.09.2022 (87,5%). Рентабельность бизнеса компании позитивно оценивается агентством: за период с 30.09.2022 по 30.09.2023 рентабельность капитала по чистой прибыли за вычетом доходов от безвозмездно полученного имущества составила 31,5%, за 4 квартала до этого - 19,1%.
Ограничивающее влияние на рейтинг оказывает отсутствие в компании обособленного подразделения риск-менеджмента, а также недостаточная проработанность стратегии развития УК. Качество управления операционными рисками и рисками закрытых паевых инвестиционных фондов недвижимости находится на высоком уровне. При оценке качества и опыта компании по сопровождению ЗПИФ агентство, с одной стороны, позитивно отмечает отсутствие у УК предписаний в отношении доверительного управления фондами и фактов отказа клиентов от услуг компании и передачи ЗПИФов в другую УК по решению пайщиков. С другой стороны, агентство консервативно оценивает отсутствие у компании опыта прекращения деятельности ЗПИФ в связи с непродолжительным сроком жизни действующих фондов (менее 3 лет), а также отсутствие у УК опыта сопровождения фондов с активами, отличными от недвижимости.
На 30.09.2023 объем собственных средств, рассчитанных в соответствии с нормативными требованиями, ООО «ПАРУС Управление активами» составил 169,8 млн рублей.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
При присвоении рейтинга надежности и качества услуг ООО «ПАРУС Управление активами» применялась методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющим компаниям https://raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 08.12.2023).
Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные ООО «ПАРУС Управление активами», Банка России, а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Некредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно некредитных рисков, принимаемых на себя контрагентами при взаимодействии с рейтингуемым лицом.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.