«Эксперт РА» подтвердил рейтинг Нижегородской области на уровне ruА

Москва, 30 декабря 2020 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности Нижегородской области на уровне ruА. Прогноз по рейтингу - стабильный. 

Нижегородская область (далее – область, регион) – субъект Российской Федерации, входящий в состав Приволжского федерального округа. Регион представляет собой крупный индустриальный центр, характеризующийся диверсифицированной экономикой с акцентом на обрабатывающие производства (около трети ВРП). В структуре обрабатывающих производств основное место занимают нефтепереработка, металлургия и производство автотранспортных средств. Кроме того, существенную долю в структуре экономики занимает оптовая и розничная торговля.

Регион характеризуется высокими размерными характеристиками: объем ВРП, по оценке, за 2019 год составил 1,5 трлн рублей, что в сопоставимых ценах на 3,0% выше результатов предыдущего года. По итогам 2020 года ожидается снижение ВРП до 1,4 трлн рублей или на 3,7% в сопоставимых ценах к уровню 2019 года, что связано с негативными последствиями распространения коронавирусной инфекции. Снижение произошло в основном за счет обрабатывающих производств, торговли, строительства и др. В январе-ноябре 2020 года наблюдается снижение промышленного производства по сравнению с аналогичным периодом 2019 года (индекс промышленного производства в январе-ноябре 2020 года составил 91,9% к соответствующему периоду предыдущего года). Наряду с коронакризисом негативное влияние на развитие промышленности оказали такие факторы, как очередная дестабилизация на мировом нефтяном рынке и, как следствие, рост курса доллара, а также проблемы с поставками комплектующих и выполнением контрактов в связи с закрытием границ. Наибольшее снижение сложилось в отраслях по производству нефтепродуктов, автотранспортных средств и металлургического производства. По итогам 2020 года регион ожидает снижение промышленного производства на 5-7%.

Показатели благосостояния региона находятся также на высоком уровне: объем ВРП на душу населения в 2019 году, по оценке, составил 461,9 тыс. рублей, среднемесячная заработная плата – 35,2 тыс. рублей, что на 6,9% выше по сравнению с 2018 годом, среднегодовой уровень безработицы – 4,1%, что ниже на 0,1 п.п. уровня 2018 года и на 0,5 п.п. среднероссийского. По итогам 2020 года ожидается рост уровня безработицы на фоне кризисных явлений до 4,8%. Давление на рейтинговую оценку оказывает негативная динамика численности населения, высокая демографическая нагрузка и низкий уровень инвестиций в основной капитал (за исключением бюджетных средств) к ВРП. Коэффициент демографической нагрузки на 01.01.2020 составил 0,803, что выше среднероссийского показателя. Численность населения региона на 01.01.2020 составила 3202,9 тыс. человек, что на 0,4% ниже, чем на 01.01.2019. За последние 5 лет численность региона сократилась более чем на 60 тыс. человек. Основной причиной является естественная и миграционная убыль. Объем инвестиций в основной капитал (за исключением бюджетных средств) за 2019 год составил 257,3 млрд рублей и продемонстрировал рост на 14,6% по сравнению с предыдущим годом в действующих ценах, который обусловлен существенным ростом инвестиций в крупных обрабатывающих производствах, а также в сфере связи и информационных технологиях. По итогам 2020 года ожидаются инвестиции в основной капитал (за исключением бюджетных средств) в размере 273,2 млрд рублей, что соответствует уровню 2019 года в сопоставимых ценах. Среднее отношение объема инвестиций в основной капитал (за исключением бюджетных средств) к ВРП за последние три года составило порядка 16,7%.

В 2019 году регион характеризовался высоким уровнем бюджетной обеспеченности: доля налоговых и неналоговых доходов (далее – ННД) в доходах областного бюджета составляла 81,4%. По итогам 2020 года ожидается снижение доли ННД в структуре доходов на 12,4 п.п. до 69,0%. Снижение обусловлено увеличением трансфертов из федерального бюджета на финансовую поддержку регионального бюджета из-за ухудшения экономической ситуации, вызванной коронавирусной пандемией, а также прогнозируемым снижением поступлений по ННД на 1,1% по сравнению с 2019 годом. Снижение прогнозируется по налогу на прибыль организаций, налогу на имущество организаций, налогу, взимаемому в связи с применением упрощенной системы налогообложения, неналоговым доходам. По итогам 2020 года ожидается рост доходов на 16,7% к 2019 году, что обусловлено ростом трансфертов почти в 2 раза.  Диверсификация налоговой базы региона оценивается на высоком уровне: доля крупнейшего налогоплательщика составила 5,0% в налоговых доходах. В структуре налоговых доходов наибольшую долю по итогам 2019 года занимали налог на прибыль организаций – 33,6%, налог на доходы физических лиц (далее – НДФЛ) – 35,8%, акцизы – 13,1%, налог на имущество организаций – 7,8%. По итогам 2020 года существенных изменений в структуре налоговых доходов не ожидается.

За десять месяцев 2020 года доходы регионального бюджета выросли на 11,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года за счет роста трансфертов в 2,1 раза, а поступления по ННД снизились на 4,7%. Значительное снижение поступлений в структуре ННД наблюдается по налогу на прибыль организаций (-7,3%), налогу на имущество организаций (-13,2%), налогу, взимаемому в связи с применением упрощенной системы налогообложения (-19,5%) и неналоговым доходам (-37,2%). По налогу на прибыль падение поступлений связано с приостановлением деятельности компаний и предприятий на фоне пандемии коронавируса. Снижение поступлений по налогу на имущество организаций связано с пересмотром кадастровой стоимости объектов недвижимости по решениям комиссии при Росреестре и судебными решениям, а также предоставлением на федеральном уровне мер государственной поддержки наиболее пострадавшим отраслям от коронакризиса в виде отсрочек и освобождения от уплаты налога за период с 1 апреля по 30 июня 2020 года. По налогу, взимаемому в связи с применением упрощенной системы налогообложения снижение обусловлено изменением норматива зачисления налога в областной бюджет со 100% до 80% в соответствии с законодательством области. По неналоговым доходам – в результате предоставления мер государственной поддержки наиболее пострадавшим отраслям (предоставление отсрочек по уплате арендных платежей и освобождение государственных унитарных предприятий от перечисления части прибыли в бюджет), а также поступлением в меньшем объеме средств от возврата дебиторской задолженности и штрафов. В структуре безвозмездных поступлений наибольший рост наблюдается по иным межбюджетным дотациям (в 2,2 раза) и субсидиям (в 2,6 раза), в результате увеличения финансовой помощи региону на устранение последствий пандемии и поддержку экономики.

Расходы региона в январе-октябре 2020 года выросли на 18,7% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года. В структуре расходов региона преобладает социальная направленность. На финансовое обеспечение социальной политики, образования, здравоохранения, культуры, физкультуры и спорта в течение десять месяцев 2020 года было направлено 109,4 млрд рублей, что выше аналогичного периода 2019 года на 19,9%. В структуре расходов по итогам десяти месяцев 2020 года произошли изменения, связанные с реализацией мер по борьбе с пандемией коронавируса и ее последствиями. Так, в связи со значительным увеличением расходов по здравоохранению (в 1,5 раза) в январе-октябре 2020 года произошло увеличение их удельного веса в общем объеме расходов на 2,7 п.п. Наибольшее снижение удельного веса произошло по расходам на образование (-1,5 п.п.). По оценке региона, расходы областного бюджета по итогам 2020 года увеличатся почти на 29,5% по сравнению с 2019 годом и составят 231,9 млрд рублей.

Региональный бюджет в 2017-2019 гг. исполнялся с профицитом. По итогам 2019 года профицит бюджета составил 0,5 млрд рублей или 0,4% ННД. Исполнение бюджета в 2020 году ожидается с дефицитом в размере 22,3 млрд рублей или 15,4% ННД. Покрытие прогнозного дефицита планируется за счет изменения остатков на едином счете бюджета, возврата бюджетных кредитов ранее предоставленных муниципальным образованиям и заимствований в виде кредитов коммерческих банков и выпуска ценных бумаг.

Долговая нагрузка региона на 01.01.2020 оценивалась как умеренно низкая: совокупный объем долгового портфеля составил 74,7 млрд рублей или 51,3% ННД. По итогам 2020 года, при исполнении бюджета с прогнозируемым дефицитом, ожидается рост долга до 85,2 млрд рублей, долговой нагрузки до 58,9% ННД. Долговой портфель на 01.01.2020 был сформирован преимущественно из облигационных займов, доля которых составляла 60,6%, бюджетных кредитов – 25,4%, банковских кредитов – 13,8%, государственных гарантий – 0,2%. Преобладание в долговом портфеле облигационных займов оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку. По итогам 2020 года ожидается изменение структуры долгового портфеля в связи с планируемым привлечением банковских кредитов (доля облигационных займов снизится до 48,7%, а доля банковских кредитов вырастит до 28,8%). Доля долга, предстоящего к погашению в течение 12 месяцев с 01.11.2020 составляла 38,1% от совокупного долга. В результате рефинансирования она снизилась и с 26.11.2020 на горизонте 12 месяцев составила 15,0% от совокупного долга, что говорит о умеренно комфортном графике погашения обязательств. В регионе все еще отмечается умеренно высокая стоимость фондирования: отношение расходов по обслуживанию долга к ННД за 2019 год составило 2,9%, что оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку несмотря на то, что расходы региона на обслуживание долга в 2019 году снизились на 0,2 млрд рублей. По итогам 2020 года отношение расходов на обслуживание долга к ННД ожидается на уровне 2019 года. Регион имеет открытые банковские линии и доступ к казначейским кредитам для покрытия внутригодовых кассовых разрывов.

Объем доходов бюджета субъекта РФ по итогам 2019 года составил 179,6 млрд рублей, объем расходов – 179,1 млрд рублей.

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.