Рейтинговые действия, 05.03.2018

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг УК «Сбербанк Управление Активами» на уровне А++

Москва, 5 марта 2018 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг надежности и качества услуг управляющей компании «Сбербанк Управление Активами» на уровне А++, прогноз по рейтингу стабильный.

Одним из ключевых факторов, оказавшим позитивное влияние на уровень рейтинга, является умеренно высокие результаты управления рыночными портфелями. По оценкам агентства, средняя годовая доходность крупнейших портфелей в направлениях ОПИФов, военной ипотеки и резервов страховых компаний за последние 3 года, завершившихся 30.09.2017 (далее – отчетная дата), превышает значения бенчмарков и средней годовой инфляции за соответствующий период.

УК придерживается консервативной структуры инвестирования активов под управлением. Доля инструментов, подверженных повышенному кредитному риску, составляет, по мнению агентства, около 4% активов под управлением, что было позитивно оценено. При этом сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказывает умеренно высокая доля инструментов, подверженных фондовому риску, в структуре активов под управлением – доля ликвидных акций и облигаций составила на отчетную дату 11% и 51% соответственно. Инструменты, несущие риск ликвидности, по методологии агентства, на последнюю отчетную дату составили 35% активов под управлением, что является умеренно высоким уровнем и оказывает давление на рейтинговую оценку. Диверсификация вложений в структуре активов под управлением характеризуется как умеренно высокая – доля крупнейшего вложения составила 11% на последнюю отчетную дату.

Управляющая компания продолжает придерживаться консервативной политики и в инвестировании собственных средств. На отчетную дату собственные средства полностью представлены денежными средствами на депозитах и расчетных счетах в банках с рейтингами надежности на суверенном уровне по шкале «Эксперт РА». Также была отмечена умеренно высокая диверсификация инвестирования собственных средств: на отчетную дату 99% вложений представлено депозитами и денежными средствами в банке с рейтингами надежности на суверенном уровне по шкале «Эксперт РА», что, ввиду суверенного уровня рейтинга оценивается умеренно позитивно. Однако, снижение размера собственных средств на 29% за 9 месяцев 2017 года оказывает давление на уровень рейтинга.

Агентство оценивает клиентскую базу УК как широкую и высоко диверсифицированную, при этом на топ-10 клиентов приходится порядка 39% выручки по итогам 2016 года и 60% активов под управлением на отчетную дату. Снижение числа клиентов-юридических лиц и клиентов-НПФ на 6% и 33% соответственно за 9 месяцев 2017 года вызвано стремлением УК сократить издержки на низкомаржинальных клиентов. Тем не менее, фактор продолжает оказывать сдерживающее влияние на уровень рейтинга.

Показатели рентабельности активов и капитала по итогам 2016 года составили 16% и 19% соответственно, что позитивно оценивается агентством. Объем выручки от услуг ДУ на 1 млн руб. активов в ДУ за 2016 год составил 14,3 тыс. руб., что превышает среднерыночное значение в 2,2 раза. Отношение платежей к выручке от услуг ДУ за 2016 год увеличилось на 14 п.п. при отрицательной среднерыночной динамике, в результате чего фактор оказывает сдерживающее влияние на уровень рейтинга.

В рамках блока организации бизнеса были высоко оценены качество IT-системы, уровень организации инвестиционного процесса и риск-менеджмента, надежность брокеров и спецдепозитариев, с которыми работает УК, а также уровень информационной прозрачности и качество стратегического обеспечения. Поддержку рейтингу дополнительно оказывает высокий уровень регламентации управления операционными, рыночными и кредитными рисками.

На 30.09.2017 объем активов под управлением АО «Сбербанк Управление Активами» составлял 173 млрд руб., собственные средства УК, рассчитанные в соответствии с методикой ЦБ РФ, составили 784 млн руб. По данным мониторинга рынка доверительного управления и коллективных инвестиций, проведенного «Эксперт РА» по итогам 3 квартала 2017 года, компании бизнеса Сбербанк Управление Активами (АО «Сбербанк Управление Активами» и ООО «УК «Пенсионные накопления») занимают 1 место по объему активов под управлением, 1 место по объему активов в ОПИФах и ИПИФах, 1 место по объему пенсионных накоплений НПФ, 1 место по объему пенсионных накоплений ПФР, 4 место по объему резервов страховых компаний, 5 место по военной ипотеке. 

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.

Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов надежности и качества услуг управляющих компании, действовавшая до 26.02.2018 http://raexpert.ru/ratings/managing/method/. Ключевые источники информации: данные АО «Сбербанк Управление Активами», ЦБ РФ, «Эксперт РА».

Рейтинги выражают мнение АО «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных Агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт Агентства www.raexpert.ru.

Присвоенный рейтинг не является кредитным.

Публикации по тематике


Управляющих пересчитали по активам

Коммерсантъ

"Эксперт РА" удалось получить данные только от трети рынка
20.05.2024

Розничные инвесторы заинтересовались коллективными вложениями

Российская газета

Рынок паевых инвестиционных фондов (ПИФ) существенно ускорил свой рост, даже вопреки ожиданиям Банка России. По итогам третьего квартала стоимость чистых активов ПИФ для неквалифицированных инвесторов выросла сразу на 13,7%, а число владельцев закрытых ПИФ - практически в четыре раза, следует из статистических данных ЦБ.
29.11.2023

В доходных рыночных условиях

КоммерсантЪ

Управляющие компании заработали на развитие
29.08.2023

На новый лад: кому государство добавит к сбережениям

Прайм

Новая программа софинансирования долгосрочных сбережений граждан, которая начнет действовать с 2024 года, позитивна и для людей, которые готовы откладывать на старость, и для развития системы пенсионного обеспечения.
07.07.2023

Доходность НПФ в 2022 году не превысила инфляцию

Ведомости

Но в текущем году ситуация может поменяться из-за восстановления стоимости акций
17.05.2023