Москва, 9 сентября 2016 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности (долгосрочной кредитоспособности) компании «ЛЕЩ КОНСТРАКШН» на уровне А «Высокий уровень кредитоспособности», третий подуровень, со стабильным прогнозом. С рейтинга был снят статус «под наблюдением».
Положительное влияние на уровень рейтинга компании оказали умеренно высокое качество стратегического планирования, высокое качество операционного управления, низкий уровень юридических рисков, а также наличие опыта реализации подобных проектов и умеренно высокий уровень риск-менеджмента. Кроме того, были отмечены низкий уровень валютных рисков, отсутствие просроченной дебиторской и кредиторской задолженности на 30.06.2016, а также высокий уровень надежности страховой защиты (страхование рисков гражданской ответственности и страхование рисков СМР проводятся в страховой компании, имеющей рейтинг надежности А+ от «Эксперт РА») и умеренно высокий уровень раскрытия основной информации об осуществляемой деятельности.
«В начале сентября 2016 года компанией были заключены кредитные соглашения с ПАО «Сбербанк», в рамках которых были открыты две невозобновляемые кредитные линии на общую сумму 1,14 млрд руб., при этом погашение тела долга по ним начнется только в мае 2018 года. Таким образом, решение компанией вопроса о дальнейшем финансировании проекта стало основанием для снятия статуса «под наблюдением», - отмечает управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов.
Среди факторов, сдерживающих уровень рейтинговой оценки, были выделены высокий уровень внешней долговой нагрузки (отношение общей суммы лимита по кредитным линиям от ПАО «Сбербанк» к капиталу на 30.06.2016, увеличенному на сумму заемного финансирования от собственников, составит 2,7), а также убыточность деятельности Компании на текущем этапе реализации проекта (по итогам 2015 года убыток составил 0,6 млн руб., ROA=-0,11%, по итогам 1-го полугодия 2016 г. убыток составил -1,9 млн руб., ROA=-0,13%) и низкие показатели ликвидности (на 30.06.2016 коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности составили 0,02, 0,43 и 1,19 соответственно). Кроме того, давление на рейтинг оказывают необходимость выплаты долга по мере реализации проекта (срок завершения строительства по проекту - декабрь 2019 г., при этом выплата процентов по кредиту начинается с момента первой выборки в 2016 году, а погашение тела долга с мая 2018 г.), низкий уровень диверсификации плановой структуры долговых обязательств (на долю ПАО «Сбербанк России» будет приходиться около 80% долговых обязательств компании) и умеренно низкие возможности по привлечению дополнительного залогового финансирования. Также в числе сдерживающих факторов были выделены начальная стадия реализации проекта, узкая география деятельности и низкий уровень раскрытия финансовой информации (в открытом доступе отсутствует финансовая отчетность). Помимо этого, аналитики выделяют высокую долю кредиторской задолженности в структуре пассивов (на 30.06.2016 77% с учетом обязательств по ДДУ) и низкий уровень её диверсификации (на 30.06.2016 вес крупнейшего контрагента составил 60%), а также умеренно высокую долю дебиторской задолженности в структуре активов (28% на 30.06.2016).
ООО «ЛЕЩ КОНСТРАКШН» реализует проект строительства Города-курорта «Май» (д. Горки Ленинского района Московской области). По состоянию на 30.06.2016 активы компании были на уровне 1,96 млрд руб., капитал составил -3 млн руб. Выручка по итогам 2015 года, а также первого полугодия 2016 года отсутствовала.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: (495) 617-0777.
Применяемые рейтинговые методологии: методология присвоения рейтингов кредитоспособности нефинансовых компаний http://raexpert.ru/ratings/credits/method/. Ключевые источники информации: данные ООО «ЛЕЩ КОНСТРАКШН», «Эксперт РА».
Рейтинг кредитоспособности впервые был присвоен рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) 14.12.2015. Предыдущий релиз о рейтинговом действии в отношении рейтингуемого лица (объекта рейтингования) был опубликован 08.06.2016. Рейтинговый комитет в отношении публикуемого рейтингового действия был проведен 07.09.2016. Пересмотр прогноза по рейтингу ожидается не позднее, чем через 12 месяцев. Кредитный рейтинг был инициирован объектом рейтингования, объект рейтингования принимал участие в присвоении рейтинга, и агентство получило вознаграждение за свои услуги. Агентство в течение последних 12 месяцев не оказывало рейтингуемому лицу (объекту рейтингования) дополнительные (отличные от присвоения и поддержания кредитного рейтинга) услуги.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ответственный аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинговую оценку, члены комитета выразили свои мнения и предложения в рамках утвержденной методологии присвоения данного типа рейтинга. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
Рейтинговые оценки выражают мнение рейтингового агентства «Эксперт РА» и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения. Агентство не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями, прямо или косвенно связанными с рейтинговой оценкой, совершенными Агентством рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в рейтинговом отчете и пресс-релизах, выпущенных агентством, или отсутствием всего перечисленного. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинговой оценки, является официальный сайт рейтингового агентства «Эксперт РА» www.raexpert.ru.