«Эксперт РА» подтвердил рейтинг лизинговой компании «Дельта» на уровне ruВВB-

Москва, 16 декабря 2020 г.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности лизинговой компании «Дельта» на уровне ruВВB- со стабильным прогнозом.

Рейтинг компании обусловлен ограниченными конкурентными позициями, адекватным уровнем достаточности капитала, высокой рентабельностью, адекватными качеством и диверсификацией лизингового портфеля, приемлемыми ликвидной позицией и корпоративным управлением.

ООО «Лизинговая компания «Дельта» - универсальная лизинговая компания (более 10 видов оборудования), в портфеле которой преобладают грузовой автотранспорт и строительная техника. Компания предоставляет услуги лизинга преимущественно на территории Сибирского и Дальневосточного федеральных округов (71% и 23% портфеля по состоянию на 01.10.20 соответственно). Головной офис расположен в г. Красноярске, обособленные подразделения - в Республике Хакасия, в Иркутской, Амурской, Новосибирской и Кемеровской областях, Приморском, Забайкальском и Хабаровском крае. Бенефициарами компании являются В.В. Герман (79,9%) и О.В. Ворошилова (20,1%), являющаяся супругой директора компании.

Ограниченные конкурентные позиции. В масштабах российского лизингового рынка объем бизнеса компании рассматривается как незначительный: по итогам 9 месяцев 2020 года портфель компании составил 9,2 млрд руб., что соответствует 38-му месту в рэнкинге «Эксперт РА», объем нового бизнеса – 4,5 млрд руб. (32-е место в рэнкинге). В Дальневосточном и Сибирском федеральных округах компания занимает 9-ое и 10-е места по объему нового бизнеса соответственно. При этом агентство отмечает, что на фоне расширения клиентской базы и реализации отложенного спроса в 3 квартале 2020 года объем лизингового портфеля компании за период с 01.10.19 по 01.10.20 вырос на 12%.

Адекватная достаточность капитала и высокая рентабельность. По состоянию на 01.10.20 коэффициент автономии компании составил 20%, что оценивается как адекватный уровень. При этом для компании остается характерной высокая рентабельность бизнеса (за период с 01.10.19 по 01.10.20 по РСБУ ROE=32%; ROA=6,5%), что позволяет осуществлять регулярные дивидендные выплаты. Объем начисленных компанией резервов на возможные потери за 9 месяцев 2020 года составил 22 млн руб., что рассматривается как невысокий уровень. При этом компания ожидает положительных сдвигов в части обслуживания долга со стороны крупнейших лизингополучателей, имеющих просроченные платежи, что обуславливает отсутствие ожиданий по значительному ухудшению текущих показателей достаточности капитала и рентабельности в среднесрочной перспективе. Также отмечается отсутствие у компании валютного риска (все активы и пассивы номинированы в рублях), а также отсутствие активов и пассивов, ставки по которым могут быть пересмотрены в одностороннем порядке.

Адекватные качество и диверсификация лизингового портфеля. Доля просроченных свыше 90 дней платежей в лизинговом портфеле за период с 01.10.19 по 01.10.20 сократилась с 4,5% до 3%, что рассматривается как невысокий уровень. Диверсификация лизингового портфеля по видам оборудования оценивается как адекватная (на три крупнейших сегмента приходится 61% портфеля, на крупнейший – 28% на 01.10.20). Для компании характерен адекватный уровень концентрации как на лизингополучателях (на 10 крупнейших клиентов приходится около 22% портфеля на 01.10.20), так и на поставщиках оборудования (доля крупнейшего поставщика в портфеле составила менее 4%). Уровень авансирования сделок рассматривается как приемлемый (за период с 01.10.19 по 01.10.20 авансы составили около 22% от объема нового бизнеса), также отмечается высокий уровень покрытия сделок дополнительным обеспечением. Для компании характерен высокий уровень страхования лизингового имущества (свыше 90% лизингового имущества застраховано в компаниях, которые имеют рейтинги надежности на уровне ruАА+ и выше от «Эксперт РА»).

Приемлемая ликвидная позиция. Компания фондируется преимущественно за счет банковских кредитов (свыше 50% пассивов на 01.10.20), при этом отмечается сохранение адекватной концентрации на крупнейших кредиторах (на крупнейший банк приходится 19% пассивов на 01.10.20). Ресурсная база в существенной степени представлена краткосрочным фондированием (коэффициент текущей долговой нагрузки составил 44% на 01.10.20), а текущий запас ликвидных активов находится на невысоком уровне (объем средств на счетах и на депозитах в банках – 3,4%, выданные краткосрочные займы – 2,4% активов на 01.10.20), однако агентство отмечает, что при этом графики платежей по кредитам и лизинговым договорам полностью синхронизированы. Также отмечается, что объем потенциального дополнительного привлечения ликвидности от банков-кредиторов для финансирования лизинговых сделок составляет свыше 25% пассивов компании.

Уровень корпоративного управления оценивается как приемлемый. Большинство членов Совета директоров и руководства имеют многолетний стаж работы в компании. Качество бизнес-процессовв целом соответствует специфике и масштабу бизнеса компании, что отражается в высоких показателях операционной эффективности. Давление на оценку корпоративного управления оказывает отсутствие аудированной отчетности по МСФО, в связи с чем оценка качества активов и финансового положения компании для неограниченного круга лиц затруднена. Также отмечается отсутствие практики ротации аудитора по РСБУ. В среднесрочной перспективе руководство рассчитывает на увеличение объемов нового бизнеса и, как следствие, прибыли компании, при этом реализация планов будет в значительной степени зависеть от эпидемиологической обстановки и конкурентного давления со стороны игроков федерального масштаба.

Объем портфеля компании на 01.10.2020 составил 9,2 млрд руб., объем нового бизнеса за 9 месяцев 2020 года – 4,5 млрд руб., полученные лизинговые платежи за указанный период составили 4,2 млрд руб. 

Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.