Булгаков Максим
Поделиться
VK

директор, рейтинги структурированного финансирования «Эксперт РА»
Булгаков Максим

Все материалы

Рынок цифровых финансовых активов: в зоне турбулентности

В 2025 году рынок ЦФА проходит зону турбулентности, вызванную появлением первых дефолтов и паузой в принятии ключевых законодательных изменений, связанных прежде всего с налогообложением и допуском на рынок институциональных инвесторов. Рынок ожидают существенные изменения, связанные с повышением прозрачности выпусков и регламентацией процедуры дефолта по ЦФА. Несмотря на это, объем выпусков ЦФА с большой вероятностью преодолеет отметку в 1 трлн рублей в 2025 году, который пока обеспечивается в основном краткосрочными ЦФА до одного месяца, заменяющими классические депозиты. В то же время тестируются новые структурные продукты, а также использование ЦФА во внешнеэкономической деятельности, что в перспективе может стать новой точкой роста на этом рынке. 22.10.2025

Инфраструктурное строительство как неотъемлемая часть формирования предложения на рынке жилищного строительства

Комплексное решение задач по повышению качества и доступности коммунальной, транспортной и социальной инфраструктуры является одним из приоритетов развития рынка жилищного строительства. При этом, учитывая капиталоемкость необходимых инвестиций и срок их окупаемости, финансирование подобных проектов требует эффективного использования бюджетных средств и мер государственной поддержки, а также стимулирования частных инвестиций, в т. ч. привлечения долгового финансирования. 09.09.2025

Банки рынка не боятся: перспективы сделок многотраншевой секьюритизации

Несмотря на высокие ставки, рынок многотраншевой секьюритизации в 2024 году показал рост: количество банков-оригинаторов за год выросло с 4 до 6, анонсированный объем выпусков – с 15 до 45 млрд рублей, что сопоставимо с максимумом за последние 8 лет. 70% оригинаторов, принявших участие в анкетировании «Эксперт РА», планируют провести сделки многотраншевой секьюритизации на горизонте 2025-2026 гг. Сохранение высоких ставок, ограниченный инвесторский спрос и отсутствие изменений в регулировании не отменяют планы банков по разгрузке капитала и привлечению ликвидности через секьюритизацию. Исходя из прогнозов участников, максимальный объем выпусков в ближайшие 2 года может составить 700 млрд рублей. 06.02.2025