«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «ПР-Лизинг» на уровне ruВВВ+ и изменил прогноз на развивающийся

Москва, 17.04.2026

Резюме

«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности лизинговой компании ООО «ПР-Лизинг» (далее – Компания, Лизингодатель) на уровне ruВВВ+ и изменил прогноз с позитивного на развивающийся.

Развивающийся прогноз обусловлен, с одной стороны, снижением качества активов и ростом концентрации портфеля на крупных лизингополучателях, включая валютные сделки, вследствие покупки долгосрочной части активов ООО «ЮниКредит Лизинг», а, с другой стороны, дальнейшей реализацией плана по сокращению объема обесцененных активов и наращиванием бизнеса, в том числе за счет приобретения лизинговых активов. Рейтинг обусловлен приемлемыми рыночными позициями, комфортной достаточностью капитала при приемлемой эффективности деятельности, адекватными ликвидной позицией и уровнем корпоративного управления.

ООО «ПР-Лизинг» – универсальная лизинговая компания, в портфеле которой преобладает железнодорожная техника, грузовой автотранспорт, строительная и дорожно-строительная техника, а также лизинг оборудования. Клиентская база представлена преимущественно компаниями крупного бизнеса. География деятельности Компании охватывает практически все федеральные округа (функционируют 19 подразделений), центральный офис расположен в Москве. Компания развивает бизнес в том числе за счёт неорганического роста.

Обоснование рейтинга

Приемлемые рыночные позиции обусловлены масштабом бизнеса на российском лизинговом рынке. Согласно данным отчётности по МСФО, объём ЧИЛ и активов в операционной аренде на 01.01.2026 составил 9,4 млрд руб., что на 20% выше уровня прошлого года (во многом за счёт неорганического роста). Для Компании характерен приемлемый уровень диверсификации бизнеса по видам имущества: индекс Херфиндаля-Хиршмана на 01.01.2026 составил 0,16, доля трех крупнейших сегментов составила порядка 57%. Агентство отмечает высокий уровень диверсификации бизнеса по поставщикам лизингового имущества: на крупнейшего поставщика приходится 1,3% портфеля, на 5 крупнейших поставщиков – 5%. За 2025 год Агентство отмечает снижение доли активов, приходящихся на связанные стороны, с 9 до 7% активов. При оценке конкурентных позиций Агентством учтены планы Компании на 2026 год по неорганическому росту и дальнейшему снижению непрофильных вложений на балансе.

Комфортная достаточность капитала при приемлемой эффективности деятельности. Компания поддерживает приемлемый уровень коэффициента автономии (12,3% на 01.01.2026) и планирует сохранить показатель на сопоставимом уровне на горизонте действия рейтинга с учетом отсутствия планов по дивидендным выплатам. Чистая прибыль Компании по итогам 2025 составила 200 млн руб., что на 80% превышает соответствующий показатель годом ранее преимущественно за счёт прочих доходов (в основном, доходы от консультационных услуг и сделок с финансовыми инструментами). Бизнес характеризуется умеренным уровнем прибыльности: рентабельность капитала за 2025 год составила 13,4%, рентабельность активов – 1,6%, CIR – 51%. Рентабельность непосредственно лизингового бизнеса за анализируемый период сократилась – до 4,6 против 5,3% годом ранее. Давление на рейтинг в анализируемом периоде оказали валютные риски: ОВП на 01.01.2026 превышает капитал за счет приобретения валютных лизинговых договоров. Вместе с этим для минимизации влияния на финансовые результаты колебаний валютных курсов Лизингодатель использует инструменты хеджирования, что было учтено в рейтинговой модели.

Снижение качества активов с адекватного до умеренного. Основу активов Компании формирует ЧИЛ (около 70% активов по МСФО на 01.01.2026), качество которых снизилось: доля stage 3 в ЧИЛ за 2025 год выросла с 0,4 до 2,1%, доля реструктуризированной задолженности – с 0,8 до 1,4%, объём изъятого имущества – порядка 3% эквивалента ЧИЛ (годом ранее отсутствовал), задолженность по расторгнутым договорам – 1,2% (годом ранее отсутствовала). При этом в начале 2026 года Лизингодатель провёл ряд мероприятий по реализации изъятого имущества и усилению службы по работе с проблемными активами, что может положительно сказаться на уровне просроченной задолженности. Неорганический рост обусловил снижение диверсификации лизингового портфеля по клиентам (на топ-10 лизингополучателей приходилось около 56% объема ЧИЛ на 01.01.2026 против 35% годом ранее), а также рост концентрации на отдельных отраслях: доля крупнейшей отрасли (железнодорожные грузоперевозки) составила 32% лизингового портфеля (годом ранее крупнейшая отрасль составляла 19%). Агентство отмечает снижение уровня авансирования сделок (за 2025 год средний размер аванса составил около 17 против 20% годом ранее) во многом из-за условий действовавших в договорах клиентов из приобретённого портфеля. Непрофильные активы на 01.01.2026 составляют около 7% активов, которые представлены займами и дебиторской задолженностью материнской компании. Прочие активы составляют 16% валюты баланса: преимущественно авансы поставщикам лизингового имущества, а также основные средства и имущество для передачи в лизинг. Порядка 4% активов приходится на средства в банках преимущественно с рейтингами ruАА- и выше по шкале «Эксперт РА». Поддержку рейтингу также оказывает высокий уровень страховой защиты лизингового имущества: 99% имущества на 01.01.2026 застраховано в компаниях с рейтингом надежности на уровне ruА+ и выше по шкале «Эксперт РА».

Адекватная позиция по ликвидности. Фондирование Компании осуществляется за счет банковских кредитов (около 49% пассивов на 01.01.2026) и облигационных займов (31%). В качестве дополнительного источника ликвидности Лизингодатель располагает невыбранными кредитными линиями (в эквиваленте около 35% пассивов), а также объемом облигаций, выкупленных по оферте и размещенных на казначейском счете Компании, которые при необходимости могут быть реализованы в рынок. Диверсификация ресурсной базы по контрагентам оценивается как высокая: на пять крупнейших кредиторов приходится порядка 30% пассивов, на крупнейшего – около 11%. Бизнес Компании, как и прежде, характеризуется низким уровнем покрытия процентных расходов: отношение EBIT / процентные расходы за 2025 год составило 1,1х. Коэффициент текущей ликвидности находится на высоком уровне (141% на 01.01.2026), коэффициент прогнозной ликвидности поддерживается на комфортном уровне – 131%.

Адекватный уровень корпоративного управления. Организационная структура и структура собственности являются прозрачными. В Компании сформирован совет директоров, Агентство положительно отмечает наличие независимых членов, составляющих более 40% его состава. Функционирует выделенное подразделение по управлению рисками, численность и регламентация деятельности которого адекватна масштабам и бизнес-профилю Лизингодателя. Качество бизнес-процессов и уровень диджитализации оцениваются на уровне выше сопоставимых по масштабу организаций: имеется CRM собственной разработки, приложение для дистанционного осмотра предмета лизинга с GPS позиционированием, функционируют личный кабинет клиента и агента. Информационная прозрачность для инвесторов и кредиторов оценивается на высоком уровне: на сайте Компании представлена информация о руководстве, ключевых показателях, публикуется финансовая отчетность по РСБУ и МСФО. Лизингодатель функционирует в рамках обновленной стратегии до 2035 года, предполагающей темп роста бизнеса выше рынка с сохранением качества портфеля и эффективности, а также дальнейшее неорганическое развитие Компании. 

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruВВВ+

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен развивающийся прогноз, что предполагает равную вероятность двух или более вариантов рейтинговых действий (сохранения, повышения или снижения кредитного рейтинга) на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие