Москва, 10.10.2025
Резюме
АО «Эксперт РА» пересмотрело рейтинг кредитоспособности факторинговой компании ООО «РОВИ Факторинг Плюс» (далее – компания, фактор) и присвоило кредитный рейтинг на уровне ruА, прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruА- со стабильным прогнозом.
В связи с интеграцией подходов к рейтинговому анализу факторинговых компаний в состав методологии присвоения рейтингов кредитоспособности финансовым компаниям и одновременным выводом из состава действующих методологий агентства методологии присвоения рейтингов кредитоспособности факторинговым компаниям, в рамках текущей актуализации рейтинга кредитоспособности компании агентство применяло методологию присвоения рейтингов кредитоспособности финансовым компаниям (ранее применялась «Методология присвоения рейтингов кредитоспособности факторинговым компаниям»).
В соответствии с методологией оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг, рейтинговая оценка ООО «РОВИ Факторинг Плюс» (далее – компания, фактор) присваивается на уровне рейтинга поддерживающей структуры (далее - ПС), уменьшенного на 3 ступени.
К изменению уровня рейтинга привело повышение рейтинга ПС. Кроме того, отмечается повышение оценки собственной кредитоспособности (далее - ОСК) на один уровень, обусловленное изменением методологических подходов агентства в части оценки проблемных активов и изменением бенчмарков, применяемых для оценки коэффициента автономии и прогнозной ликвидности с учетом накопленной статистики по факторинговому рынку. Кроме того, на ОСК позитивно отразилось повышение рентабельности деятельности фактора и усиление его рыночных позиций.
ООО «РОВИ Факторинг Плюс» (г. Москва) специализируется на предоставлении услуг классического регрессного и безрегрессного факторинга, а также развивает направление факторинга для селлеров маркетплейсов.
Оценка внешнего влияния
ПС компании является крупным системно значимым банком (АО «ТБанк»). Решение об уровне кредитного рейтинга принято по совокупности следующих критериев:
- ПС обладает необходимыми финансовыми и иными ресурсами для оказания поддержки компании в требуемом размере как в рамках текущей операционной деятельности, так и в развитии. Принимается во внимание кредитный рейтинг ПС от АО «Эксперт РА» на уровне ruAA. Объем ликвидных активов ПС кратно покрывает потребности компании в финансировании, что позволяет оказать поддержку фактору без привлечения ПС дополнительного внешнего финансирования. Демонстрируемый существенный рост факторингового портфеля достигнут в наибольшей степени за счет кредитов от ПС.
- В качестве потенциальных ограничений поддержки рассматриваются нормативы концентрации кредитных рисков и нормативы достаточности капитала, действующие для банков, при этом агентство полагает, что по состоянию на дату оценки и на горизонте действия рейтинга нормативные требования не окажут сдерживающего влияния на финансирование ПС бизнеса компании.
- Контроль над компанией осуществляют совместно ПС и структуры, аффилированные с ней. ПС также оказывает влияние на ключевые решения компании (большинство членов Совета Директоров компании являются представителями ПС). Бизнес и сервисы компании являются неотъемлемой частью экосистемы ПС.
- При оценке критерия стратегии и репутации учитывается, что компания функционирует под собственным брендом ROWI, смена которого на момент присвоения рейтинга не предполагается. Информация об аффилированности компании с ПС является публичной, при этом на данном этапе репутационные риски для ПС в случае ухудшения финансового состояния компании считаем несущественными. Компания находится в фазе интеграции с ПС в части унификации стандартов управления и реализации совместных проектов. По мере прохождения процессов интеграции оценка по критерию стратегии и репутации может быть повышена. Также, по нашему мнению, на данном этапе деятельность компании при необходимости может быть прекращена или передана другому юридическому лицу без существенных рисков и издержек для ПС.
- При оценке безусловности поддержки агентство отмечает, что ПС является ключевым кредитором компании. ПС предоставляет финансовую поддержку компании на поддержание текущей деятельности в форме кредитных линий. Необходимость докапитализации компании не возникала, поскольку к факторинговым компаниям отсутствуют нормативные требования по капиталу и, как следствие, взносы в капитал со стороны ПС не производились. ПС документально подтверждено, что она воспринимает бизнес и сервисы компании как неотъемлемую часть своей экосистемы, играющую важную роль при стратегическом планировании и в развитии группы, в связи с чем ПС готова при необходимости оказывать срочную поддержку компании в форме кредитных линий или вложений в капитал в пределах лимитов, установленных нормативом Н25. При этом ожидается, что планируемый рост факторингового бизнеса будет во многом обеспечен за счет привлечения рыночных источников фондирования, что ограничивает оценку безусловности поддержки.
Обоснование оценки собственной кредитоспособности
Приемлемые рыночные позиции и высокая диверсификация факторингового бизнеса. Масштабы бизнеса компании на российском рынке факторинга оцениваются как приемлемые: в 1пг2025 на компанию пришлось около 1% предоставленного общего финансирования в рамках факторинговых сделок в РФ, 4,9% - в сегменте МСП. Клиентская база фактора характеризуется позитивной динамикой: за период с 01.07.2024 по 01.07.2025 было обслужено более 2000 клиентов (+33%) на фоне заметного роста объема факторингового портфеля (в 2 раза), который достиг 24,3 млрд руб., что оказывает положительное влияние на рейтинг. Диверсификация бизнеса по объектам кредитного риска и клиентам оценивается как умеренная: на 01.07.2025 доля задолженности 10 крупнейших объектов кредитного риска в совокупной величине кредитных рисков составила 37%, доля крупнейшего кредитного риска – 9,4%. Также отмечается приемлемая диверсификация по клиентам: на 5 крупнейших поставщиков приходилось по состоянию на 01.07.2025 около 32% уступленной дебиторской задолженности, на крупнейшего поставщика - около 11%. Среди крупнейших дебиторов и клиентов агентством не были выявлены субъекты, аффилированные с бенефициарами компании.
Низкая достаточность капитала при улучшении политики резервирования и увеличении рентабельности деятельности. Коэффициент автономии компании на квартальные даты периода с 01.07.2024 по 01.07.2025 не превышал 5%. По состоянию на 01.07.2025 показатель составил 3,7%, что рассматривается агентством как низкий уровень. До 2025 года компания практически не создавала бухгалтерские резервы по проблемной задолженности, при этом агентство отмечает, что за период с 01.01.2025 по 01.07.2025 фактор постепенно создал резервы на возможные потери в размере 30% от портфеля с просроченной сверх льготного периода задолженностью. Прибыль компании за 1пг2025 составила 155,3 млн руб. против убытка за 1пг2024, что оказывает позитивное влияние на рейтинг. За период с 01.07.2024 по 01.07.2025 существенно улучшились показатели рентабельности деятельности: ROE=43%, ROA=1,7% против 6,3 и 0,3% соответственно годом ранее. При этом капитал компании за счет прибыльной деятельности вырос на 54% до 980 млн руб.
Удовлетворительное качество активов. По состоянию на 01.07.2025 около 90% активов компании приходилось на факторинговый портфель. Доля факторингового портфеля с просроченной сверх льготного периода задолженностью на 01.07.2025 составила 5,3% против 7,5% годом ранее, доля портфеля с задолженностью, просроченной сверх льготного периода на 90 и более дней увеличилась с 2,9% до 4%. Положительное влияние на оценку блока факторов оказало изменение методологических подходов агентства, в результате чего вместо доли портфеля с просроченной задолженностью сверх льготного периода на 90 дней и более, в совокупном портфеле с просроченной задолженностью при оценке качества активов начала учитываться доля портфеля с задолженностью, просроченной сверх льготного периода на 90 дней и более, в совокупном факторинговом портфеле. Активы, отличные от факторингового портфеля, на 01.07.2025 представлены дебиторской задолженностью (около 5%), денежными средствами на счетах банках, имеющими рейтинги на уровне ruBB и выше по шкале АО «Эксперт РА» (1,5% активов) и основными средствами (около 1,5%). Отраслевая диверсификация клиентов и дебиторов компании оценивается как адекватная: на 01.07.2025 доля трех крупнейших отраслей деятельности клиентов составила 36%, дебиторов – 38%.
Приемлемая ликвидная позиция и сильный профиль фондирования. Краткосрочные обязательства компании на 01.07.2025 на 98% покрывались ликвидными компонентами баланса (факторинговым портфелем без просроченной сверх льготного периода задолженности и денежными средствами). Снижение верхней границы бенчмарков в рамках изменения методологических подходов при анализе прогнозной ликвидности позитивно отразилось на рейтинговой оценке. Основным кредитором является поддерживающая структура (73% пассивов на 01.07.2025), также в конце 2024 года компания вышла на рынок публичного долга, однако данное привлечение не оказало существенного влияния на диверсификацию ресурсной базы, поскольку все облигационные выпуски выкуплены ПС.
Адекватный уровень корпоративного управления и стратегического обеспечения. Профессиональный опыт и репутация менеджмента компании оцениваются положительно, в компании функционирует отдельное подразделение риск-менеджмента. В состав Совета Директоров компании помимо её основателей входят три представителя поддерживающей структуры. Уровень регламентации основных бизнес-процедур в компании оценивается агентством как адекватный, организационная структура отвечает поставленным перед компанией стратегическим задачам. Руководитель департамента оценки рисков наделен правами голоса и вето на заседаниях кредитного комитета. Отмечается высокий уровень автоматизации предоставления факторинговых услуг: онлайн платформы, мобильное приложение в рамках продукта Sellplus, возможность использования ЭЦП, СМС-оповещение, сделки осуществляются с применением трехстороннего электронного документооборота, проводится аудит в сфере информационной безопасности. Стратегический план развития компании предусматривает расширение клиентской базы и органический рост масштабов бизнеса фактора на фоне повышения диверсификации портфеля и узнаваемости бренда.
Компоненты рейтинга
Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruBB+
Оценка внешнего влияния: паритет с ПС минус 3 ступени
Прогноз по рейтингу
По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.
Регуляторное раскрытие
| Полное наименование объекта рейтинга | Общество с ограниченной ответственностью «РОВИ Факторинг Плюс» |
| Сокращенное наименование объекта рейтинга (при наличии) | ООО «РОВИ Факторинг Плюс» |
| Вид объекта рейтинга: | Факторинговая компания |
| Страна регистрации объекта рейтинга в соответствии Общероссийским классификатором стран мира | Россия |
| Идентификационный номер налогоплательщика рейтингуемого лица | 5010053018 |
| Дата первого опубликования кредитного рейтинга | 14.10.2024 |
| Дата последнего опубликования кредитного рейтинга/рейтингового действия | 14.10.2024 |
| Рейтинговая шкала | Российская национальная рейтинговая шкала |
| Запрошенность рейтинга | Да |
| Ключевые источники информации | Данные объекта рейтинга/рейтингуемого лица, а также данные АО «Эксперт РА» и из открытых источников. |
| Имеющиеся ограничения кредитного рейтинга или прогноза по кредитному рейтингу, в том числе в отношении качества имеющейся в распоряжении кредитного рейтингового агентства информации об объекте рейтинга | Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. |
| Сведения о стандартах составления бухгалтерской (финансовой) отчетности, использованной АО «Эксперт РА» в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия, а также о дате составления последней такой бухгалтерской (финансовой) отчетности (в случае использования кредитным рейтинговым агентством бухгалтерской (финансовой) отчетности в качестве источника информации при осуществлении рейтингового действия) | РСБУ на 01.07.2025 |
| Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему | Не позднее года с даты последнего рейтингового действия |
| Сведения обо всех методологиях, применявшихся при определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица и оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица (далее - факторы внешнего влияния), с описанием целей применения каждой методологии | Для оценки собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности финансовым компаниям (вступила в силу 30.06.2025). При определении кредитного рейтинга и (или) прогноза по кредитному рейтингу, в том числе для оценки влияния на кредитный рейтинг рейтингуемого лица факторов, не учитываемых при оценке собственной (самостоятельной) кредитоспособности рейтингуемого лица, применялась методология оценки внешнего влияния на кредитный рейтинг (вступила в силу 25.07.2025). Ссылка на раздел с методологической базой: https://raexpert.ru/ratings/methodologies |
| Описание содержания оказанных рейтингуемому лицу в течение года, предшествующего рейтинговому действию, дополнительных услуг с указанием периода их оказания (если такие услуги оказывались) | АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало дополнительных услуг. |
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.