АО «Эксперт РА» присвоило кредитный рейтинг ООО «ПЭТ ПЛАСТ» на уровне ruВ

Москва, 10.10.2025

Резюме

АО «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности ООО «ПЭТ ПЛАСТ» на уровне ruВ, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг кредитоспособности ООО «ПЭТ ПЛАСТ» обусловлен умеренно слабой оценкой риск-профиля отрасли, в которой работает компания, слабыми рыночными и конкурентными позициями, умеренно высокой долговой нагрузкой, а также приемлемым уровнем ликвидности, высокими показателями маржинальности и приемлемым уровнем корпоративных рисков.

ООО «ПЭТ ПЛАСТ» (далее – компания, ПЭТ ПЛАСТ) осуществляет производство ПЭТ преформ (преформа из полиэтилентерефталата, производимая методом литья под давлением, предназначенная для изготовления методом выдувного формирования бутылок для упаковки безалкогольных и слабоалкогольных напитков, растительного масла, технических жидкостей и т.д) и полимерных колпачков. Компания работает под брендом PreFex.

Рейтинг кредитоспособности компании присваивался по отчетности РСБУ ООО «ПЭТ ПЛАСТ».

Обоснование рейтинга

Умеренно слабая оценка риск-профиля отрасли. Рынок ПЭТ преформ в России характеризуется достаточно стабильным спросом. В течение последних 5 лет объем рынка органически рос от 1 до 5% ежегодно в натуральном выражении. При этом цены на сырье, используемое для производства, подвержены определённой волатильности и зависят от общемировых тенденций. В результате этого агентство сдержанно оценивает устойчивость этого рынка к внешним шокам. На рынке наблюдается достаточно высокая конкуренция среди производителей, особенно среди небольших производителей, в силу ограниченной капиталоемкости производства. Это свидетельствует о невысоких барьерах для входа на рынок новых игроков, что оказывает сдерживающее влияние на рейтинговую оценку.      

Слабые рыночные и конкурентные позиции. Компании является небольшим производителем ПЭТ преформ в России, ее доля составляет менее 2% рынка. ПЭТ ПЛАСТ обладает только одной производственной площадкой, которая находится в г. Подольск, что свидетельствует о высокой концентрации производственных активов при отсутствии полного страхового покрытия (компания страхует около 20% их балансовой стоимости), что оказывает негативное влияние на рейтинговую оценку. Компания обладает диверсифицированной структурой выручки. При этом доля крупнейшего поставщика, ПАО «СИБУР Холдинг» (ruAAA), в себестоимости составляет около 83%. Однако, агентство не рассматривает ПАО «СИБУР Холдинг» в качестве труднозаменимого поставщика, принимая во внимание возможность закупки сырья у других производителей.

Умеренно высокая долговая нагрузка. Долговой портфель компании на середину 2025 года составлял 1,24 млрд. руб. и был представлен кредитом на покупку помещения под производство, займами, полученными через инвестиционную платформу, а также оборотным финансированием и арендными обязательствами. Отношение долга к EBITDA LTM на 30.06.2025 (далее - отчетный период) находилось на уровне 3,3х, годом ранее показатель составлял 4,0х, что является повышенным уровнем долговой нагрузки. Также компания характеризуется высоким уровнем процентной нагрузки, по итогам отчетного периода отношение EBITDA к процентным платежам составляло 2,3х. В ближайшей перспективе компания планирует выпуск дебютного облигационного займа для приобретения нового оборудования и расширения производства. При этом агентство не ожидает существенного изменения уровня долговой нагрузки. По расчетам агентства, отношение долга к EBITDA в 2025-2026 гг. будет находиться на уровне около 3,0х.

Приемлемый уровень ликвидности. В течение 2023 и 2024 гг. у компании наблюдался отрицательный операционный денежный поток на фоне роста масштабов бизнеса и инвестиций в оборотный капитал. В ближайшей перспективе компания планирует получение положительного операционного денежного потока на фоне изменений условий договора с ключевым поставщиком и переходом с предоплатой на постоплатную систему расчетов. Основное давление на ликвидность компании, по расчетам агентства, оказывает высокая доля краткосрочных долговых обязательств, около 75% долгового портфеля на 30.06.2025. Большая часть кредитных лимитов компании открыты на 2-3 года. Однако погашение каждого транша осуществляется на горизонте года. Также сдерживающее влияние на рейтинговую оценку оказывает низкая диверсификация долговых обязательств, доля крупнейшего кредитора составляет около 50%. 

Высокие показатели маржинальности. По итогам отчетного периода выручка компании увеличилась на 18% за счет увеличения объемов производства. При этом показатель EBITDA margin увеличился до 21% по сравнению с 10,5% годом ранее. Компания в ближайшей перспективе планирует продолжать расширять масштабы деятельности и увеличить выручку более, чем в 1,5 раза на горизонте ближайших двух лет при сохранении показателя EBITDA margin на уровне около 20%.  

Приемлемый уровень корпоративных рисков. Структура акционеров компании характеризуется высокой прозрачностью. В ПЭТ ПЛАСТ отсутствует Совет директоров и коллегиальный исполнительный орган, что оказывает негативное влияние на оценку качества корпоративного управления. Компания характеризуется средним уровнем информационной прозрачности, в открытом доступе публикуется финансовая отчетность компании, но при этом агентство отмечает отсутствие в открытом доступе информации об операционной деятельности компании, а также отсутствие МСФО отчетности. Агентство отмечает наличие операций со связанными сторонами, но на текущий момент эти операции имеют незначительный размер в масштабах компании, что не оказывает значимого влияния на рейтинговую оценку.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): ruВ

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Регуляторное раскрытие