Москва, 25 декабря 2020 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности холдинговой компании АО Холдинг ВТБ Капитал на уровне ruА+. Прогноз по рейтингу стабильный.
АО Холдинг ВТБ Капитал (далее – холдинг, компания) является холдингом инвестиционного бизнеса Группы ВТБ. Компания удерживает активы в интересах основного акционера - Банк ВТБ (ПАО) (далее - Банк), финансирование и стратегическое управление осуществляется через структуры Группы ВТБ. Агентство позитивно оценивает тесную взаимосвязь с Банком и возможности по оказанию административной и финансовой поддержки холдингу с его стороны.
Агентство умеренно высоко оценивает качество активов холдинга: соотношение скорректированной по методологии агентства стоимости активов к балансовой составило 0,79 на 30.06.2020 (далее – отчетная дата). Однако диверсификация активов компании находится на низком уровне – большая часть активов представлена вложениями в инвестиционный бизнес, крупнейшими из которых являются доли в ООО Холдинг ВТБ Капитал Ай Би и акции VTB Capital PLC. За последний год компания провела оптимизацию управления ликвидностью внутри Группы. В частности, одно из крупнейших вложений в облигации NORTHERN LIGHTS были полностью погашены.
Доля ООО Холдинг ВТБ Капитал Ай Би (через долевое участие в этой компании и выданные займы по сделкам РЕПО) в структуре активов холдинга составила 55% по состоянию на 30.06.2020. ООО Холдинг ВТБ Капитал Ай Би владеет АО ВТБ Капитал и осуществляет сделки РЕПО с бумагами, ликвидность которых высоко оценивается агентством. Основные объекты вложений компании характеризуются высоким качеством и имеют высокие кредитные рейтинги от Эксперт РА и международных рейтинговых агентств. Коэффициент качества активов, показывающий отношение скорректированной на кредитное качество активов компании по методологии агентства к стоимости активов по балансу, составил 0,78. Значение коэффициента «стрессовой» ликвидности, учитывающего кредитное качество активов и балансовые обязательства на отчетную дату, составило 1,55, что также оказывает позитивное влияние на рейтинговую оценку. Показатели рентабельности находятся на умеренно высоком уровне: за период 30.06.2019-30.06.2020 рентабельность активов по чистой прибыли составила 2,08%, активов и капитала по скорректированной чистой прибыли – 2,41% и 8,39% соответственно.
Пакет акций VTB Capital PLC составляет около 23% всех активов Холдинга. Агентство высоко оценивает уровень кредитоспособности компании, что оказывает поддержку оценке качества актива.
По расчетам агентства прогнозный объем входящих денежных потоков АО Холдинг ВТБ Капитал на горизонте 18 месяцев от 30.06.2020 будет соответствовать прогнозируемым расходам. Основным источником поступлений денежных средств являются полученные проценты по выданным займам дочерними компаниям и прочие доходы на сумму 13,6 млрд руб. Направления расходования складываются из расходов на обслуживание долга на 8,9 млрд руб. и расходов на поддержание операционной деятельности на 1,1 млрд руб.
Обязательства компании полностью сформированы за счет кредитных средств от компаний Группы ВТБ. В основном кредиты привлечены на средне- и долгосрочный периоды. Покрытие краткосрочных обязательств скорректированными оборотными активами на отчетную дату составило 0,37, что оценивается как низкий уровень. Тем не менее долговая нагрузка и условия по обслуживанию привлеченных средств агентство оценивает как комфортные с учетом возможностей пролонгации краткосрочных кредитов, что позволяет эффективно управлять ликвидностью. Значение коэффициента «стрессовой» ликвидности составило 1,4, что соответствует высокому уровню.
По итогам 2019 года компания зафиксировала убыток в размере 2,8 млрд. руб., что оказало негативное влияние на показатели рентабельности. По оценкам агентства, за последние 12 месяцев до отчетной даты рентабельность активов по чистой прибыли составила -1,76%, активов и капитала по скорректированной чистой прибыли – -1,94% и -5,46% соответственно.
Сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказывает тот факт, что у компании отсутствует собственный сайт, на котором бы раскрывалась финансовая и нефинансовая информация о деятельности компании.
АО Холдинг ВТБ Капитал специализируется на деятельности по управлению субхолдинговыми компаниями и на капиталовложениях в ценные бумаги. Объем активов компании по состоянию на 30.06.2020 по данным отчетности РСБУ составил 142,8 млрд руб., капитал – 62,4 млрд руб., выручка компании за 2019 г. составила 1,5 млрд руб., чистый убыток – -2,8 млрд руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг АО Холдинг ВТБ Капитал был впервые опубликован 31.10.2016. Предыдущий рейтинговый пресс-релиз по данному объекту рейтинга был опубликован 26.12.2019.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности холдинговым компаниям https://www.raexpert.ru/ratings/methods/current (вступила в силу 08.06.2020).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, АО Холдинг ВТБ Капитал, а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, АО Холдинг ВТБ Капитал принимало участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало АО Холдинг ВТБ Капитал дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
