Москва, 30 августа 2018 г.
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности Государственной корпорации «Ростех» на уровне ruAAA. По рейтингу установлен стабильный прогноз.
Государственная корпорация «Ростех» (далее - Корпорация, Группа) создана и действует на основании Федерального закона №270-ФЗ для содействия разработке, производству и экспорту высокотехнологичной промышленной продукции путем обеспечения поддержки на внутреннем и внешнем рынках российских организаций. Общее количество организаций, входящих в контур управления Госкорпорацией превышает 700. Организации Корпорации объединены в холдинговые компании (интегрированные структуры), сформированные по отраслевому признаку (в том числе в авиационной промышленности, промышленности боеприпасов и спецхимии, промышленности обычных вооружений, радиоэлектронной промышленности) в оборонных и гражданских отраслях промышленности или находятся в прямом управлении Корпорации. Холдинговые компании находятся на ведущих ролях в своих отраслевых сегментах на отечественном рынке и являются заметными игроками на международном рынке.
Рейтинг Корпорации был присвоен с отступлением от действующей методологии присвоения рейтингов кредитоспособности холдинговых компаний. По мнению агентства, действующая методология не позволяет в полной мере учесть возможность административной и финансовой поддержки со стороны государства, в том числе экстраординарную, которая распространяется на Корпорацию и ее организации. Кроме того, методология не учитывает организационно-правовую форму Государственной корпорации «Ростех», в соответствии с которой на нее не распространяется действие федерального закона о банкротстве. С учетом сильной связи Корпорации с государством как на операционном уровне, так и в стратегическом плане агентство считает, что присвоенный рейтинг соответствует паритету с государством.
Ключевое влияние на уровень рейтинга оказала высокая системная значимость организаций Корпорации для военно-промышленного комплекса страны и соответственно для государства в целом. Основные цели и задачи Корпорации неразрывно связаны с целями и задачами государства. Корпорация реализует стратегию государства в первую очередь в сфере производства стратегической продукции в рамках государственного оборонного заказа, военно-технического сотрудничества, а также развития высокотехнологичной гражданской продукции и прочих областях. В рамках содействия в решении поставленных задач государство адресно оказывает поддержку посредством предоставления целевых средств, субсидий, государственных гарантий, субсидирования процентных ставок по кредитам.
В соответствии с действующим порядком передача активов в Корпорацию осуществляется в соответствии с Указом Президента РФ путем внесения имущественного взноса РФ, процесс наполнения Корпорации активами продолжается. Влияние государства распространяется, в том числе и при формировании органов управления через Наблюдательный совет. Он формируется по решению Президента РФ и состоит из 4-х представителей Администрации Президента, 4-х представителей Правительства РФ и генерального директора Корпорации.
Кроме того, агентство отмечает высокую социальную значимость Корпорации для страны: ГК «Ростех» является 2-ым крупнейшим работодателем (штат сотрудников всех предприятий Группы превышает 511 тысяч человек), 21 предприятие являются градообразующими.
Агентство отмечает высокую диверсификацию активов Корпорации. Крупнейшими объектами с долями 20% и 17% в консолидированной выручке Группы (без учета активов, сведения о которых составляют государственную тайну) являются холдинговые компании АО «Вертолеты России» и АО «ОДК» соответственно. Остальные активы имеют высокую отраслевую диверсификацию в структуре Группы. Принимая во внимание сильный операционный контроль со стороны Корпорации, высокую социальную значимость для военно-промышленного комплекса и поддержку со стороны государства, агентство в своих расчетах опиралось на предпосылку о высоком качестве активов Группы.
По оценке Корпорации, по итогам 2017 года консолидированная выручка достигла почти 1,6 трлн руб., консолидированная чистая прибыль увеличилась на 37,5%, консолидированная EBITDA – на 13,8 %. Помимо этого, Группа активно наращивает выпуск гражданской продукции - производство увеличилось более чем на 46% в сравнении с предыдущим годом, выручка от ее продажи превысила 548 млрд руб. Наиболее динамичный рост показал радиоэлектронный кластер, поскольку за ним закреплен приоритет выхода на новые быстрорастущие высокотехнологичные рынки «умной» продукции. Согласно политики государства Корпорацией принята стратегия об увеличении к 2025 году доли гражданской продукции до 50% в общей структуре выручки за счет развития производства высокотехничной гражданской продукции. Также агентство положительно оценивает востребованность продукции Корпорации на мировом рынке вооружения. Продукция организаций Корпорации поставляется в 100 стран мира, общий объем экспорта по линии АО «Рособоронэкспорт» составляет более 13,4 млрд долларов США за 2017 год.
Выплата дивидендов организациями регламентируется Положением об основных принципах дивидендной политики. Корпорация как головная организация Группы не выплачивает дивиденды, а получаемые от дочерних организаций дивиденды аккумулирует в целевых фондах, из которых осуществляется финансирование инвестиционных проектов, антикризисная поддержка, финансовое оздоровление и финансирование социальных проектов организаций Корпорации.
Долговые обязательства Корпорации как головной организации Группы и внешние поручительства за лиц, не относящихся к компаниям Группы, отсутствуют, что позитивно оценивается агентством. Объем финансовых обязательств Группы (на 01.01.18) по данным МСФО составляет порядка 652 млрд. руб. В Корпорации действует централизованная система управления финансовыми потоками Группы, организованная на единой регламентной базе корпоративного казначейства, регулирующей условия привлечения внешнего финансирования, осуществления расчетов и взаимодействия с банками, осуществления внутригруппового финансирования, выдачи поручительств, банковских гарантий и т.д., что позитивно оценивается Агентством. Корпорация обладает высоким запасом достаточности денежного потока, а также устойчивым и прогнозируемым потоком дивидендов от своих организаций.
По результатам 2017 года консолидированная выручка Группы достигла 1 трлн. 589 млрд. руб., консолидированная чистая прибыль – 121 млрд. руб., EBITDA – 305 млрд. руб.
Контакты для СМИ: pr@raexpert.ru, тел.: +7 (495) 225-34-44.
Кредитный рейтинг присвоен ГК «Ростех» впервые.
Кредитный рейтинг присвоен по российской национальной шкале и является долгосрочным. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по нему ожидается не позднее года с даты выпуска настоящего пресс-релиза.
При присвоении кредитного рейтинга применялась методология присвоения рейтингов кредитоспособности холдинговым компаниям https://raexpert.ru/ratings/credits_holding/method (вступила в силу 27.12.2017).
Присвоенный рейтинг и прогноз по нему отражают всю существенную информацию в отношении объекта рейтинга, имеющуюся у АО «Эксперт РА», достоверность и качество которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими. Ключевыми источниками информации, использованными в рамках рейтингового анализа, являлись данные Банка России, ГК «Ростех», а также данные АО «Эксперт РА». Информация, используемая АО «Эксперт РА» в рамках рейтингового анализа, являлась достаточной для применения методологии.
Кредитный рейтинг был присвоен в рамках заключенного договора, ГК «Ростех» принимала участие в присвоении рейтинга.
Число участников рейтингового комитета было достаточным для обеспечения кворума. Ведущий рейтинговый аналитик представил членам рейтингового комитета факторы, влияющие на рейтинг, члены комитета выразили свои мнения и предложения. Председатель рейтингового комитета предоставил возможность каждому члену рейтингового комитета высказать свое мнение до начала процедуры голосования.
АО «Эксперт РА» в течение последних 12 месяцев не оказывало ГК «Ростех» дополнительных услуг.
Кредитные рейтинги, присваиваемые АО «Эксперт РА», выражают мнение АО «Эксперт РА» относительно способности рейтингуемого лица (эмитента) исполнять принятые на себя финансовые обязательства и (или) о кредитном риске его отдельных финансовых обязательств и не являются установлением фактов или рекомендацией покупать, держать или продавать те или иные ценные бумаги или активы, принимать инвестиционные решения.
Присваиваемые АО «Эксперт РА» рейтинги отражают всю относящуюся к объекту рейтинга и находящуюся в распоряжении АО «Эксперт РА» информацию, качество и достоверность которой, по мнению АО «Эксперт РА», являются надлежащими.
АО «Эксперт РА» не проводит аудита представленной рейтингуемыми лицами отчётности и иных данных и не несёт ответственность за их точность и полноту. АО «Эксперт РА» не несет ответственности в связи с любыми последствиями, интерпретациями, выводами, рекомендациями и иными действиями третьих лиц, прямо или косвенно связанными с рейтингом, совершенными АО «Эксперт РА» рейтинговыми действиями, а также выводами и заключениями, содержащимися в пресс-релизах, выпущенных АО «Эксперт РА», или отсутствием всего перечисленного.
Представленная информация актуальна на дату её публикации. АО «Эксперт РА» вправе вносить изменения в представленную информацию без дополнительного уведомления, если иное не определено договором с контрагентом или требованиями законодательства РФ. Единственным источником, отражающим актуальное состояние рейтинга, является официальный интернет-сайт АО «Эксперт РА» www.raexpert.ru.
